2025巴菲特股东大会干货精华版（附全文）
巴菲特认为，保护主义政策在长期可能对美国产生负面影响，尤其是在美国已经成为全球领先工业国家之后。
他说，“在我看来，这是一个严重的错误。当你让75亿人对你没什么好感，而却有3亿人在某种程度上炫耀自己取得的成就。我不认为这是对的，也不认为这明智。我确实相信，世界其他地方越是获得支持、越是繁荣，这对我们并不会造成损害。”
我们从250年前的一无所有，成长为一个极其重要的国家，这在历史上是前所未有的。
巴菲特的讲话赢得了在场的掌声。巴菲特在讲话中并未直接提及美国总统川普。
21：26 股东大会第二个问题：日本
被问及如果日本央行未来加息，是否会停止投资日本股票时，巴菲特表示，他不会出售股票。
巴菲特说，“未来五十年，我们不会出售这些股票。日本这些公司的经营历史非常优秀”， 并指出苹果、美国运通和可口可乐等公司在日本的表现一直很好。
巴菲特表示，对日本的投资完全符合伯克希尔的投资理念。伯克希尔投资的五家日本商社过去表现非常优秀，打算继续持有这些商社的股票五十到六十年，并希望与他们建立长期且深厚的合作关系。
巴菲特说，这些商社的文化和习惯与我们不同，经营方式也有所差异，但正因为如此，我们更珍视这段合作。“我们不会出售任何股票。几十年后也不会发生。日本的投资正合我们心意。”
巴菲特表示，伯克希尔目前没有任何短期内出售上述日本商社股票的打算。他们目前的运营非常成功，即使他现在已经94岁了，也这样认为。伯克希尔还计划进一步扩大合作。
巴菲特说，伯克希尔目前在日本的投资已达200亿美元，我甚至希望当初我们投资的是1000亿美元而不是200亿。
21：35 股东大会第三个问题：伯克希尔巨额现金的部署
被问到伯克希尔目前持有的巨额现金储备时，巴菲特开玩笑说，他停止投资并不是为了让格雷格·阿贝尔未来“看起来不错”。
巴菲特对当前的投资机会持谨慎态度。他表示，他一直在寻找投资机会，而且伯克希尔这家公司“机会主义色彩浓厚”，他希望减少手头的现金，可能降至500亿美元。
巴菲特说，巴菲特表示，伯克希尔将找到机会，将公司创纪录规模的现金投入使用，很可能在未来五年内实现。
“偶尔会有非常诱人的机会。但不是每天都有好机会。不太可能明天就出现极佳交易，但在五年内则不然。我们曾因在某些时候没有全额投资而赚了很多钱。”
巴菲特透露，伯克希尔近日差点斥资100亿美元进行投资。
“比如，不久前，我们差点就花了100亿美元，但我们现在会花1000亿美元。我的意思是，当某个项目对我们来说合理、我们理解并且具有良好价值时，做出这样的决定并不难。”
巴菲特指出，投资行业存在的一个问题是，事情的进展并不是井然有序的。
21：43 股东大会第四个问题：全球不确定环境下投资房地产的挑战
被问到，在当前全球充满不确定性的环境下，如何应对房地产业的挑战。巴菲特说，房地产的投资比股票更加复杂和困难。无论是沟通、谈判，还是议价，牵扯的人和环节都非常多，比如谁是业主、法律结构、资金安排等等。要在房地产中谈成一笔交易、拿到好价格，真的不容易，变数太多。
如果选择投资股票，有一个巨大的优势，那就是：每一秒都可以看到无数机会，尤其是在美国市场。相比之下，房地产交易是慢节奏的，而且高度依赖个人沟通和谈判。房地产投资可能是一个人单独完成的，也可能是一个团队操作的。
在纽交所，每天有几十亿美金在交易，成千上万不知名的投资者都在参与市场活动。你只需要一个合适的价格，就可以在5秒钟内成交2万股伯克希尔的股票。但房地产不是这样。要完成一笔房地产交易，不仅流程繁琐，周期也很长。即便今天的交易规模再大，一旦进入谈判阶段，要权衡和协调的因素也非常多。
巴菲特说，伯克希尔也做过房地产投资，比如在2008年、2009年金融危机期间。他建议：如果要做房地产，必须用更有智慧、更有策略的方式去比较、去选择。
21：49 股东大会第五个问题：AI对保险业的影响
有关人工智能（AI）能否改变保险业的问题先由伯克希尔的保险业务负责人贾因回答。
不错的新闻，我要点赞
还没人说话啊，我想来说几句
他说，“在我看来，这是一个严重的错误。当你让75亿人对你没什么好感，而却有3亿人在某种程度上炫耀自己取得的成就。我不认为这是对的，也不认为这明智。我确实相信，世界其他地方越是获得支持、越是繁荣，这对我们并不会造成损害。”
我们从250年前的一无所有，成长为一个极其重要的国家，这在历史上是前所未有的。
巴菲特的讲话赢得了在场的掌声。巴菲特在讲话中并未直接提及美国总统川普。
21：26 股东大会第二个问题：日本
被问及如果日本央行未来加息，是否会停止投资日本股票时，巴菲特表示，他不会出售股票。
巴菲特说，“未来五十年，我们不会出售这些股票。日本这些公司的经营历史非常优秀”， 并指出苹果、美国运通和可口可乐等公司在日本的表现一直很好。
巴菲特表示，对日本的投资完全符合伯克希尔的投资理念。伯克希尔投资的五家日本商社过去表现非常优秀，打算继续持有这些商社的股票五十到六十年，并希望与他们建立长期且深厚的合作关系。
巴菲特说，这些商社的文化和习惯与我们不同，经营方式也有所差异，但正因为如此，我们更珍视这段合作。“我们不会出售任何股票。几十年后也不会发生。日本的投资正合我们心意。”
巴菲特表示，伯克希尔目前没有任何短期内出售上述日本商社股票的打算。他们目前的运营非常成功，即使他现在已经94岁了，也这样认为。伯克希尔还计划进一步扩大合作。
巴菲特说，伯克希尔目前在日本的投资已达200亿美元，我甚至希望当初我们投资的是1000亿美元而不是200亿。
21：35 股东大会第三个问题：伯克希尔巨额现金的部署
被问到伯克希尔目前持有的巨额现金储备时，巴菲特开玩笑说，他停止投资并不是为了让格雷格·阿贝尔未来“看起来不错”。
巴菲特对当前的投资机会持谨慎态度。他表示，他一直在寻找投资机会，而且伯克希尔这家公司“机会主义色彩浓厚”，他希望减少手头的现金，可能降至500亿美元。
巴菲特说，巴菲特表示，伯克希尔将找到机会，将公司创纪录规模的现金投入使用，很可能在未来五年内实现。
“偶尔会有非常诱人的机会。但不是每天都有好机会。不太可能明天就出现极佳交易，但在五年内则不然。我们曾因在某些时候没有全额投资而赚了很多钱。”
巴菲特透露，伯克希尔近日差点斥资100亿美元进行投资。
“比如，不久前，我们差点就花了100亿美元，但我们现在会花1000亿美元。我的意思是，当某个项目对我们来说合理、我们理解并且具有良好价值时，做出这样的决定并不难。”
巴菲特指出，投资行业存在的一个问题是，事情的进展并不是井然有序的。
21：43 股东大会第四个问题：全球不确定环境下投资房地产的挑战
被问到，在当前全球充满不确定性的环境下，如何应对房地产业的挑战。巴菲特说，房地产的投资比股票更加复杂和困难。无论是沟通、谈判，还是议价，牵扯的人和环节都非常多，比如谁是业主、法律结构、资金安排等等。要在房地产中谈成一笔交易、拿到好价格，真的不容易，变数太多。
如果选择投资股票，有一个巨大的优势，那就是：每一秒都可以看到无数机会，尤其是在美国市场。相比之下，房地产交易是慢节奏的，而且高度依赖个人沟通和谈判。房地产投资可能是一个人单独完成的，也可能是一个团队操作的。
在纽交所，每天有几十亿美金在交易，成千上万不知名的投资者都在参与市场活动。你只需要一个合适的价格，就可以在5秒钟内成交2万股伯克希尔的股票。但房地产不是这样。要完成一笔房地产交易，不仅流程繁琐，周期也很长。即便今天的交易规模再大，一旦进入谈判阶段，要权衡和协调的因素也非常多。
巴菲特说，伯克希尔也做过房地产投资，比如在2008年、2009年金融危机期间。他建议：如果要做房地产，必须用更有智慧、更有策略的方式去比较、去选择。
21：49 股东大会第五个问题：AI对保险业的影响
有关人工智能（AI）能否改变保险业的问题先由伯克希尔的保险业务负责人贾因回答。
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