[美股] 華爾街集體懵了!美股驚現"四月以來最大反轉"
智通財經APP獲悉，周四，美國股市出現自4月以來最為劇烈的日內反轉，基准股指跌至兩個多月來的最低水平——這一切讓華爾街交易員困惑不已，紛紛探尋其背後的確切原因。
盡管納斯達克100指數當日從高點暴跌近5%並無明顯誘因，但市場對拋售緣由的猜測卻層出不窮。
一些交易員指出，對人工智能(AI)項目能否產生足夠營收或利潤以證明其巨額技術支出合理性的擔憂再度浮現。另一些人則認為，姍姍來遲的強勁9月就業報告是最新跡象，表明美聯儲今年已不會繼續降息。還有人將部分原因歸咎於比特幣跌至六個月低點所發出的避險信號。此外，市場也提及對股票估值過高以及臨近周五期權到期日波動性上升的擔憂。
無論原因為何，此次日內下跌徹底抹去了當日早盤的樂觀情緒——此前市場曾預期美股將繼續從10月底創紀錄高點後的拋售中反彈。起初，處於AI競賽焦點的芯片制造商英偉達(NVDA.US)發布的亮眼財報，以及沃爾瑪(WMT.US)顯示消費者仍在支出的季度更新，似乎帶來了積極信號，但這些很快就被一輪突然而無情的拋售所籠罩。
標普500指數在開盤一小時內漲幅一度達1.9%，但隨後回吐全部漲幅，收盤下跌1.6%，逾2.7萬億美元市值隨之蒸發。基於期權衡量的股票預期波動率指標VIX指數收盤突破26，為4月以來首次。
以科技巨頭為主的納斯達克100指數領跌股市，收盤下挫2.4%，較10月29日創下的紀錄高點累計跌幅擴大至7.9%。特斯拉(TSLA.US)、谷歌(GOOGL.US)、蘋果(AAPL.US)、微軟(MSFT.US)、博通(AVGO.US)和亞馬遜(AMZN.US)等公司的市值波動均超過1000億美元。納斯達克100指數的預期波動率指標自4月以來首次升至32以上。被稱為“科技股VIX”的VXN指數在周五期權到期日前飆升，此次到期期權名義價值約達3.1萬億美元，其中包括1.7萬億美元的標普500指數期權和7250億美元的單只股票期權。
英偉達對納斯達克100指數的拖累最為顯著，其股價早盤上漲2.4%後轉而下跌3.2%，此次暴跌令其市值從日內高點蒸發近4000億美元。盡管公司營收預測優於預期，但由於市場再度擔憂AI芯片支出的可持續性，投資者並未予以積極回應。
目前，標普500指數已較10月高點下跌逾5%，並自2月以來首次跌破100日移動均線，收盤創下9月11日以來新低。周四的拋售在股市風險最高的領域尤為顯著。一項被高度做空股票的指數下跌3.5%，而高盛發布的無盈利科技公司指數下跌3.7%。羅素微盤股指數下跌1.9%，較此前高點累計跌幅擴大至10%。
以下是華爾街分析師、策略師和交易員對周四股市劇烈波動的看法：
Northwestern Mutual Wealth Management Company首席投資官Brent Schutte：
“看待英偉達的表現，需將其置於近期所有待解問題的背景下審視——從勞動力市場強度、關稅、通脹及美聯儲未來行動，到AI的可持續性、股票估值、對私人信貸的擔憂、無盈利科技股與加密貨幣的回調等。簡言之，目前存在許多懸而未決的經濟和股市問題，投資者正在激烈辯論。”
Buffalo Bayou Commodities跨資產宏觀策略和交易主管Frank Monkam：
“隨著加密貨幣跌入熊市區域，跨資產去杠杆的連鎖反應尚未結束。加密貨幣散戶參與度高，而自春季以來散戶一直是推高市場的主力——這種脆弱性如今已顯露無遺。”
富國銀行投資研究所全球股票和實物資產主管Sameer Samana：
“英偉達的業績固然積極，但不足以消除市場對估值是否過高、以及近期債務融資趨勢是否意味著投資過於激進卻未足夠關注股東回報的疑慮。”
盈透證券首席策略師Steve Sosnick：
“我目前關注的一點是比特幣再次試探90000美元關口，因為無論是否認同，它已成為衡量投資者整體風險偏好的有效代表。”
Susquehanna International Group衍生品策略聯席主管Chris Murphy談及趨勢跟蹤基金(即商品交易顧問CTA)的影響時稱：
“英偉達財報塵埃落定，且美聯儲12月降息可能性極低，投資者開始質疑年末反彈的驅動力何在。根據數據，CTA基金的持倉目前仍處於脆弱狀態;系統性策略仍保持溫和淨多頭頭寸，若市場進一步回調，可能引發更多拋售。”
Citadel Securities股票及股票衍生品策略主管Scott Rubner：
“未來幾天，這種機械性資金流出可能仍將維持高位，隨後會徹底消退。”
PenderFund Capital Management首席投資官Greg Taylor(談及英偉達財報)：
“我認為早盤的樂觀情緒實際上只是空頭回補所致。如今，市場正進入冷靜反思階段。”
Miller Tabak + Co. LLC首席市場策略師Matt Maley：
“AI的盈利能力是否能達到市場當前定價的水平?這是核心問題。交易員擔憂，如今的AI投資能否在五年後產生回報。因此，不少人選擇‘落袋為安’。”
Piper Sandler首席市場技術師Craig Johnson：
“英偉達財報發布後，投資者暫時松了一口氣。然而，市場廣度仍需更多時間才能企穩並開始復蘇。”
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還沒人說話啊，我想來說幾句
盡管納斯達克100指數當日從高點暴跌近5%並無明顯誘因，但市場對拋售緣由的猜測卻層出不窮。
一些交易員指出，對人工智能(AI)項目能否產生足夠營收或利潤以證明其巨額技術支出合理性的擔憂再度浮現。另一些人則認為，姍姍來遲的強勁9月就業報告是最新跡象，表明美聯儲今年已不會繼續降息。還有人將部分原因歸咎於比特幣跌至六個月低點所發出的避險信號。此外，市場也提及對股票估值過高以及臨近周五期權到期日波動性上升的擔憂。
無論原因為何，此次日內下跌徹底抹去了當日早盤的樂觀情緒——此前市場曾預期美股將繼續從10月底創紀錄高點後的拋售中反彈。起初，處於AI競賽焦點的芯片制造商英偉達(NVDA.US)發布的亮眼財報，以及沃爾瑪(WMT.US)顯示消費者仍在支出的季度更新，似乎帶來了積極信號，但這些很快就被一輪突然而無情的拋售所籠罩。
標普500指數在開盤一小時內漲幅一度達1.9%，但隨後回吐全部漲幅，收盤下跌1.6%，逾2.7萬億美元市值隨之蒸發。基於期權衡量的股票預期波動率指標VIX指數收盤突破26，為4月以來首次。
以科技巨頭為主的納斯達克100指數領跌股市，收盤下挫2.4%，較10月29日創下的紀錄高點累計跌幅擴大至7.9%。特斯拉(TSLA.US)、谷歌(GOOGL.US)、蘋果(AAPL.US)、微軟(MSFT.US)、博通(AVGO.US)和亞馬遜(AMZN.US)等公司的市值波動均超過1000億美元。納斯達克100指數的預期波動率指標自4月以來首次升至32以上。被稱為“科技股VIX”的VXN指數在周五期權到期日前飆升，此次到期期權名義價值約達3.1萬億美元，其中包括1.7萬億美元的標普500指數期權和7250億美元的單只股票期權。
英偉達對納斯達克100指數的拖累最為顯著，其股價早盤上漲2.4%後轉而下跌3.2%，此次暴跌令其市值從日內高點蒸發近4000億美元。盡管公司營收預測優於預期，但由於市場再度擔憂AI芯片支出的可持續性，投資者並未予以積極回應。
目前，標普500指數已較10月高點下跌逾5%，並自2月以來首次跌破100日移動均線，收盤創下9月11日以來新低。周四的拋售在股市風險最高的領域尤為顯著。一項被高度做空股票的指數下跌3.5%，而高盛發布的無盈利科技公司指數下跌3.7%。羅素微盤股指數下跌1.9%，較此前高點累計跌幅擴大至10%。
以下是華爾街分析師、策略師和交易員對周四股市劇烈波動的看法：
Northwestern Mutual Wealth Management Company首席投資官Brent Schutte：
“看待英偉達的表現，需將其置於近期所有待解問題的背景下審視——從勞動力市場強度、關稅、通脹及美聯儲未來行動，到AI的可持續性、股票估值、對私人信貸的擔憂、無盈利科技股與加密貨幣的回調等。簡言之，目前存在許多懸而未決的經濟和股市問題，投資者正在激烈辯論。”
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“隨著加密貨幣跌入熊市區域，跨資產去杠杆的連鎖反應尚未結束。加密貨幣散戶參與度高，而自春季以來散戶一直是推高市場的主力——這種脆弱性如今已顯露無遺。”
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“英偉達的業績固然積極，但不足以消除市場對估值是否過高、以及近期債務融資趨勢是否意味著投資過於激進卻未足夠關注股東回報的疑慮。”
盈透證券首席策略師Steve Sosnick：
“我目前關注的一點是比特幣再次試探90000美元關口，因為無論是否認同，它已成為衡量投資者整體風險偏好的有效代表。”
Susquehanna International Group衍生品策略聯席主管Chris Murphy談及趨勢跟蹤基金(即商品交易顧問CTA)的影響時稱：
“英偉達財報塵埃落定，且美聯儲12月降息可能性極低，投資者開始質疑年末反彈的驅動力何在。根據數據，CTA基金的持倉目前仍處於脆弱狀態;系統性策略仍保持溫和淨多頭頭寸，若市場進一步回調，可能引發更多拋售。”
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“未來幾天，這種機械性資金流出可能仍將維持高位，隨後會徹底消退。”
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“我認為早盤的樂觀情緒實際上只是空頭回補所致。如今，市場正進入冷靜反思階段。”
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“AI的盈利能力是否能達到市場當前定價的水平?這是核心問題。交易員擔憂，如今的AI投資能否在五年後產生回報。因此，不少人選擇‘落袋為安’。”
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“英偉達財報發布後，投資者暫時松了一口氣。然而，市場廣度仍需更多時間才能企穩並開始復蘇。”
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