[比特币] 比特币跌破8.2万美元,你必须知道这10件事
05
预期：市场会用“跌价”的方法适配“收益率”
这是为什么？
因为，谁都不是傻子。当更高收益率的资产即将出现，利息又不可更改时，低收益率的资产，就会用“跌价”的方式，调高自己的收益率。
就像你花200万，买了一套房子。年租金，是10万。我的租金收益率，就是5%。如果租金不能变，价格跌一半到100万，租金收益率，就会立刻翻倍来到10%，没准就有人愿意买了。
同理，当预期未来会有利率6%的新债时，很多人就会抛掉手上利率只有3%的旧债。旧债被大量抛售，价格就会下跌。
跌到什么时候？细节非常复杂。但总的来说，旧债的价格，会一直下跌，直到它的收益率上涨到和新债的预期收益率基本持平，市场找到了新的平衡。
所以，现在就要抛售。因为现在才有好价钱。
而且，不光是要抛旧债，像比特币这样的高Beta资产，更是要赶紧抛掉。
06
高Beta资产：“暴躁”的资产，人人得而抛之
什么是“高Beta资产”？
你可以把Beta，看成是一个衡量“资产脾气的暴躁程度”的指标。
如果你把整个市场的Beta值看成是1，就像一辆普通的家用轿车。那些Beta值特别高的资产，就是F1赛车。晴天（Risk-On）的时候，很多人喜欢开赛车。因为它有机会带来超额收益。但雨天（Risk-Off）的时候，很多人就会进入避险模式，把容易失控的赛车给卖掉，换回更安全的家用轿车。
而比特币，是一种典型的高Beta资产。所以，优先抛。甚至大规模地抛。有数据显示，在11月21日前的几周里，仅美国的现货比特币ETF，就出现了连续五周的资金净流出。累计抛售金额，高达26亿美元。
好吧。所以是为了避险，机构们才卖掉了这些资产。可是，为什么又引起了一场几十万人爆仓的崩盘呢？
因为机构们的行为，引发了恐慌性的踩踏。
07
恐慌性踩踏：巨石滚落、人群逃散、连环爆炸
什么是“恐慌性踩踏”？
一开始，是巨石滚落。
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预期：市场会用“跌价”的方法适配“收益率”
这是为什么？
因为，谁都不是傻子。当更高收益率的资产即将出现，利息又不可更改时，低收益率的资产，就会用“跌价”的方式，调高自己的收益率。
就像你花200万，买了一套房子。年租金，是10万。我的租金收益率，就是5%。如果租金不能变，价格跌一半到100万，租金收益率，就会立刻翻倍来到10%，没准就有人愿意买了。
同理，当预期未来会有利率6%的新债时，很多人就会抛掉手上利率只有3%的旧债。旧债被大量抛售，价格就会下跌。
跌到什么时候？细节非常复杂。但总的来说，旧债的价格，会一直下跌，直到它的收益率上涨到和新债的预期收益率基本持平，市场找到了新的平衡。
所以，现在就要抛售。因为现在才有好价钱。
而且，不光是要抛旧债，像比特币这样的高Beta资产，更是要赶紧抛掉。
06
高Beta资产：“暴躁”的资产，人人得而抛之
什么是“高Beta资产”？
你可以把Beta，看成是一个衡量“资产脾气的暴躁程度”的指标。
如果你把整个市场的Beta值看成是1，就像一辆普通的家用轿车。那些Beta值特别高的资产，就是F1赛车。晴天（Risk-On）的时候，很多人喜欢开赛车。因为它有机会带来超额收益。但雨天（Risk-Off）的时候，很多人就会进入避险模式，把容易失控的赛车给卖掉，换回更安全的家用轿车。
而比特币，是一种典型的高Beta资产。所以，优先抛。甚至大规模地抛。有数据显示，在11月21日前的几周里，仅美国的现货比特币ETF，就出现了连续五周的资金净流出。累计抛售金额，高达26亿美元。
好吧。所以是为了避险，机构们才卖掉了这些资产。可是，为什么又引起了一场几十万人爆仓的崩盘呢？
因为机构们的行为，引发了恐慌性的踩踏。
07
恐慌性踩踏：巨石滚落、人群逃散、连环爆炸
什么是“恐慌性踩踏”？
一开始，是巨石滚落。
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