[香港] 1文读懂内地和香港股市的价值区别
５
内地市场的投资对手更弱小
尽管有点不公平竞争的意思，但是沃伦?巴菲特先生在分析投资的时候曾经提到，尽量找投资水平更差的市场投资，这样你更容易获得投资技术上的优势，“就像尽量找一个三岁的小孩打架、而不是单挑一个二十岁的小伙子一样”。
就内地市场来讲，投资者的专业能力普遍较差，即使是机构投资者，大部分和国际同行也有不小的差距。反之，香港市场则充满了智商极高、技术精湛的国际投资者。孰难孰易，一目了然。由此，内地市场只有对香港保持一定的溢价，才能抹平这种投资能力差异带来的价值不同。
６
利用价差可以在内地选择更好的投资标的
总体来讲，香港市场的投资者更聪明，从而定价更准确。在我之前进行过的研究中曾经发现，如果参考香港市场的定价买卖内地股票，比如持续买入对港股估值比价更小的股票，往往可以在长期取得超额收益。
总结来看，香港市场由于种种原因，在估值相同的时候，其价值并不如内地市场。
当然，这并不代表香港市场一定更便宜，两地之间的价差经常由一些更加随机、更难预测的因素所导致。而这些价值上的差距，以及价格上的差别的出现，也就给了有准备的、聪明的投资者们数不清的机会。
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内地市场的投资对手更弱小
尽管有点不公平竞争的意思，但是沃伦?巴菲特先生在分析投资的时候曾经提到，尽量找投资水平更差的市场投资，这样你更容易获得投资技术上的优势，“就像尽量找一个三岁的小孩打架、而不是单挑一个二十岁的小伙子一样”。
就内地市场来讲，投资者的专业能力普遍较差，即使是机构投资者，大部分和国际同行也有不小的差距。反之，香港市场则充满了智商极高、技术精湛的国际投资者。孰难孰易，一目了然。由此，内地市场只有对香港保持一定的溢价，才能抹平这种投资能力差异带来的价值不同。
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利用价差可以在内地选择更好的投资标的
总体来讲，香港市场的投资者更聪明，从而定价更准确。在我之前进行过的研究中曾经发现，如果参考香港市场的定价买卖内地股票，比如持续买入对港股估值比价更小的股票，往往可以在长期取得超额收益。
总结来看，香港市场由于种种原因，在估值相同的时候，其价值并不如内地市场。
当然，这并不代表香港市场一定更便宜，两地之间的价差经常由一些更加随机、更难预测的因素所导致。而这些价值上的差距，以及价格上的差别的出现，也就给了有准备的、聪明的投资者们数不清的机会。
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