人民币: 人民币贬值对抗川普中南海产生分歧

2025-01-21 | 来源: 华尔街日报 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

还有一件对中国领导人来说更不寻常的事，知情人士称：在视察完央行后，习近平还去了中国印钞造币总公司(China Banknote Printing and Minting Corp.)，这家国有企业为中国央行印制人民币硬币和纸币。

当时，人民币兑美元汇率正徘徊在16年低位，反映出疫情后中国经济复苏乏力和美国经济的强劲。

习近平视察后，中国各国有银行立即加大了支撑人民币的力度，抛售了美元。

过去一年，习近平呼吁建立强大货币，将中国打造成金融超级大国。去年12月份举行的确定2025年经济议程的高层会议也重申了保持人民币汇率稳定的官方口号，同时承诺加大对经济的政策支持。

最近，随着川普就职典礼临近，外汇交易员们不断将人民币推至中国央行能够容忍的最低水平，他们预计，中国政府最终将不得不让人民币进一步贬值，以便在另一场中美贸易战中支撑经济。

川普承诺在上任后立即对进口自墨西哥、加拿大和中国的商品加征关税。在竞选期间，他宣称要对中国进口商品征收高达60%的关税。

据接近决策层的人士透露，北京方面不愿意让人民币大幅贬值的另一个原因是不想激怒川普，并希望和川普的团队保持畅通的谈判渠道。

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人民币兑美元汇率创下8个月新高

2019年8月4日，中国政府决定让人民币兑美元汇率“破七”，这是十多年来的第一次。当时担任美国总统的川普立即宣布提高关税。中国高层对此记忆犹新。

过去几周，中国央行试图让人民币兑美元稳定在当前约7.33元的水平，这比2018年年初的水平贬值了约11%。

为实现这一目标，在美元走强的情况下，中国央行仍基本上将每日人民币兑美元汇率中间价维持在7.2元左右的狭窄区间内。有关部门还加大了交易者做空人民币的难度，有时候还会约谈被视为“恶意做空”人民币的交易者。

塞瑟和其他分析人士认为，如果中国政府想让人民币汇率维持在某个水平，可以动用美元储备。10年前，中国政府放松汇率管制曾导致人民币持续贬值，中国央行花费了约1万亿美元来支撑人民币。政府还可以加大企业和个人将资金汇出中国的难度。

但中国政府如今面临的一个不利因素是，不断下跌的中国国债收益率与美国和其他国家不断飙升的债券收益率之间的差值正在扩大。这促使中国出口商将现金囤积在海外而不是汇回国内，从而加剧了人民币的跌势。

一些分析师表示，如果政府没有实施干预，人民币兑美元目前将在8元左右波动。他们承认，由于人民币汇率从未由市场力量决定，因此很难估计其市场价值。高盛(Goldman Sachs)预计，到今年年中，人民币兑美元将贬值至7.5元，为近20年来最低。

“市场一致看跌人民币，但目前能做的不多，”加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)亚洲外汇策略主管Alvin Tan称。“中国央行仍在支撑人民币，但最终不得不放手，特别是美国提高对华商品关税的话。”