人民幣: 人民幣貶值對抗川普中南海產生分歧

2025-01-21 | 來源: 華爾街日報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

還有一件對中國領導人來說更不尋常的事，知情人士稱：在視察完央行後，習近平還去了中國印鈔造幣總公司(China Banknote Printing and Minting Corp.)，這家國有企業為中國央行印制人民幣硬幣和紙幣。

當時，人民幣兌美元匯率正徘徊在16年低位，反映出疫情後中國經濟復蘇乏力和美國經濟的強勁。

習近平視察後，中國各國有銀行立即加大了支撐人民幣的力度，拋售了美元。

過去一年，習近平呼吁建立強大貨幣，將中國打造成金融超級大國。去年12月份舉行的確定2025年經濟議程的高層會議也重申了保持人民幣匯率穩定的官方口號，同時承諾加大對經濟的政策支持。

最近，隨著川普就職典禮臨近，外匯交易員們不斷將人民幣推至中國央行能夠容忍的最低水平，他們預計，中國政府最終將不得不讓人民幣進一步貶值，以便在另一場中美貿易戰中支撐經濟。

川普承諾在上任後立即對進口自墨西哥、加拿大和中國的商品加征關稅。在競選期間，他宣稱要對中國進口商品征收高達60%的關稅。

據接近決策層的人士透露，北京方面不願意讓人民幣大幅貶值的另一個原因是不想激怒川普，並希望和川普的團隊保持暢通的談判渠道。

人民幣國際支付連降3個月排名跌至第6

人民幣兌美元匯率創下8個月新高

貝森特:人民幣當儲備貨幣一條件達不到

2019年8月4日，中國政府決定讓人民幣兌美元匯率“破七”，這是十多年來的第一次。當時擔任美國總統的川普立即宣布提高關稅。中國高層對此記憶猶新。

過去幾周，中國央行試圖讓人民幣兌美元穩定在當前約7.33元的水平，這比2018年年初的水平貶值了約11%。

為實現這一目標，在美元走強的情況下，中國央行仍基本上將每日人民幣兌美元匯率中間價維持在7.2元左右的狹窄區間內。有關部門還加大了交易者做空人民幣的難度，有時候還會約談被視為“惡意做空”人民幣的交易者。

塞瑟和其他分析人士認為，如果中國政府想讓人民幣匯率維持在某個水平，可以動用美元儲備。10年前，中國政府放松匯率管制曾導致人民幣持續貶值，中國央行花費了約1萬億美元來支撐人民幣。政府還可以加大企業和個人將資金匯出中國的難度。

但中國政府如今面臨的一個不利因素是，不斷下跌的中國國債收益率與美國和其他國家不斷飆升的債券收益率之間的差值正在擴大。這促使中國出口商將現金囤積在海外而不是匯回國內，從而加劇了人民幣的跌勢。

一些分析師表示，如果政府沒有實施幹預，人民幣兌美元目前將在8元左右波動。他們承認，由於人民幣匯率從未由市場力量決定，因此很難估計其市場價值。高盛(Goldman Sachs)預計，到今年年中，人民幣兌美元將貶值至7.5元，為近20年來最低。

“市場一致看跌人民幣，但目前能做的不多，”加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)亞洲外匯策略主管Alvin Tan稱。“中國央行仍在支撐人民幣，但最終不得不放手，特別是美國提高對華商品關稅的話。”