華爾街達成一致了?高盛小摩模型:美衰退風險上升

2025-03-06 | 來源: 華爾街見聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

受關稅政策不確定性及經濟疲軟數據影響，華爾街對美國經濟前景的擔憂日益加劇。

多家頂級投行模型顯示，市場隱含的經濟衰退概率顯著上升，敲響了美國經濟前景的警鍾。

據摩根大通模型顯示，市場隱含的經濟衰退概率已從去年11月底的17%躍升至31%。高盛集團的模型也顯示出類似的趨勢，經濟衰退風險從1月份的14%上升至23%。受衰退預期，截至發稿美元指數已跌至104.30

川普總統的關稅政策加劇了市場動蕩。盡管美國商務部長Howard Lutnick暗示可能減免墨西哥和加拿大的關稅，但市場信心仍未恢復。市場對川普貿易政策的擔憂，疊加近期疲軟的經濟數據，共同推高了衰退預期。

經濟數據疲軟，多項指標亮紅燈

近期公布的美國經濟數據不容樂觀。美國上月制造業活動接近停滯，消費者信心跌至2021年以來最低水平，個人支出意外下降，房地產市場數據也令人失望。

劍橋大學皇後學院院長Mohamed A. El-Erian認為，經濟衰退的可能性已從年初的10%上升至25%至30%。他特別關注持續的通脹壓力以及消費者和企業信心的下滑。

需要注意的是，金融市場在預測經濟周期方面並非總是准確。2023年，市場對經濟衰退的押注就曾落空。而這一次，在經濟增長放緩和通脹上升的雙重壓力下，滯脹擔憂正在加劇。

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3月4日，有“新美聯儲通訊社”之稱的Nick Timiraos在《華爾街日報》上發布文章，表達了對美國經濟前景的擔憂。他認為，關稅正將美國推向經濟增長疲軟甚至停滯、物價上漲的“滯脹”困境。

面對這一棘手局面，美聯儲陷入了兩難：要麼選擇加息以遏制通脹，但這可能會進一步損害就業市場；要麼選擇降息以刺激經濟，但這可能會導致通脹失控。

高盛資產配置研究主管Christian Mueller-Glissmann指出，美聯儲降息預期和收益率曲線的變化，是預示衰退風險的重要指標。此外，盯住VIX指數的VIX ETF價格上漲也反映出投資者對經濟衰退的擔憂。