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关税: 关税"黑天鹅"后还有"核弹":今晚会是"黑色星期五"?

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花旗也认为,尽管目前美国硬数据尚未全面转弱,但3月非农数据可能成为经济下滑的首个明确信号。在花旗的前瞻预测中,3月新增就业岗位可能仅有9.5万个,失业率则将升至4.2%,而这可能还仅是夏季前可能出现更严重疲软的前奏,劳动力市场真正的疲软高峰或将在6-7月才会出现。


曾被誉为“华尔街最准分析师”的美银首席投资官哈特尼特本周早些时候则提到,4月4日非农数据发布日对于设定美股4月方向极为重要。如果非农能够守在10-20万的新增就业人数区间,那么将预示着美国暂时还未有衰退风险,有利于零售/地产股反弹,而如果非农一下子低于10万,则显然将加大经济面临硬着陆的风险,标普500指数料将进一步下挫。

非农夜“彩蛋”:美联储主席鲍威尔发表讲话


最后,在今晚这个备受瞩目的非农夜,金融市场在非农报告发布后数小时,还将迎来一个关键考验:

美联储主席鲍威尔将于北京时间周五23:25在弗吉尼亚州阿灵顿就经济前景发表主旨讲话。这将是其在特朗普对等关税计划出炉后的首度亮相。

外汇资讯网站Forexlive认为,鲍威尔周五讲话的重要性,甚至可能将大于非农就业报告。目前,市场几乎已经完全消化了对美联储6月份降息的预期,但美联储官员在关税问题上的所有评论其实都要更加鹰派,如果鲍威尔的措辞也转向鹰派,那么人们可能需要小心市场对美联储降息的预期,发生严重的重新定价。

事实上,这样的风险确实是存在的。我们昨日曾报道过,在特朗普的对等关税措施宣布后,利率期货市场的交易员们已进一步押注美联储最早将在6月降息。而与此同时,美国短期利率期货上涨,期货定价反映出美联储今年降息四次的可能性已接近50%,而早先的预期是降息三次。




而在今晚鲍威尔的讲话中,人们一方面将聚焦于他是否会对包括非农在内的一系列美国经济指标状况有所点评,另一方面则显然也将留意其对特朗普刚刚投下的关税“核弹”的看法。


由于特朗普对全球贸易伙伴征收高额关税,许多经济学家已预计今年美国失业率将上升,经济衰退的可能性也将增加。从耐克公司到塔吉特等公司都已警告称,由于征收关税,未来价格将上涨,最终可能导致消费支出放缓。为了保护利润,雇主可能也会选择裁员。



(近来美国软数据与硬数据分歧,非农属于硬数据)

根据业内的研究估算,新关税将使美国平均有效关税率从2024年的2.3%飙升至22%,创下逾百年之最。而对于仍在努力遏制疫情后通胀的美联储而言,这些关税政策带来的物价压力,显然可能会限制其通过宽松政策提振经济的能力。
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