对等关税让苹果失宠霸王茶姬受宠

2025-04-06 | 来源: 联合早报 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

霸王茶姬自2017年在云南成立之后就迅速扩展业务。到目前为止，集团已在全球拥有6400多家门店，遍布中国各地、泰国、新加坡和马来西亚。（档案照片）霸王茶姬（Chagee Holdings Limited）（代码：CHA）

52周最高：未开始交易

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最后闭市价：未开始交易

中国茶饮料品牌霸王茶姬终于在上个月底正式向美国证券交易委员会（SEC）提交首次公开募股（IPO）的售股计划书。霸王茶姬将会在美国纽约纳斯达克股市上市，股票代码是CHA。

霸王茶姬是中国目前最大的茶饮店集团之一。在美国上市的同时，今年春天集团也会在洛杉矶的Westfield Century City Mall开设美国第一家门店。霸王茶姬自2017年在云南成立之后就迅速扩展业务。到目前为止，集团已在全球拥有6400多家门店，遍布中国各地、泰国、新加坡和马来西亚。

根据售股计划书，霸王茶姬在2024年的毛产品销售额（Gross Merchandise Value）达到人民币295亿元（约54亿5925万5250新元），比2023年增长173％，也是上一年的将近三倍。集团同年年营业额也增长167.4％达到124亿元，超越茶百道、古茗等品牌，成为中国国内的第二大茶饮品牌，仅次于蜜雪集团（Mixue Group）。但是因为霸王茶姬走的是高端茶饮路线，所以它的利润率，超越蜜雪集团。

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霸王茶姬是在2024年扭亏为盈，净利达到人民币25亿1500万元，净利率是20.3％，超越蜜雪集团的18.7％，也几乎是星巴克盈利率的两倍。古茗去年前三季度的净利率是17.4％，瑞幸咖啡（Luckin Coffee Inc）则是16.9％。

从2022年第一季至2023年第四季，霸王茶姬的同店销售额一直都在稳步增长。但是从2024年第一季开始，它的同店销售额首次开始下降。到了去年第四季，霸王茶姬的同店销售额更是同比大幅下降18.4％至人民币45万6000元。相比之下，拥有4万家门店的蜜雪集团在2024年第三季度同店销售额仅下降0.6％。

霸王茶姬销量排名前30％的门店平均每天就可以售出约1300杯饮料，是这个行业标准的三倍多。（档案照片）

有趣的是，霸王茶姬对本身的原材料供应链有着强大控制。公司是直接从云南临沧自家的有机茶园采购优质茶叶。茶园海拔1588米，是茶叶种植的理想环境。这个茶园也被公认为是世界上最大的有机乌龙茶农场。

霸王茶姬选择此刻上市，正逢茶饮料市场飙升之有利时机。之前蜜雪集团崛起，以及中国股市当前的牛市，也让许多投资者期待霸王茶姬的加入。蜜雪集团今年3月3日在香港交易所上市，每股发行价为202.50港元。截至3月31日，该股股价已达到421.20港元，短短的不到一个月，涨幅达到惊人的108％。

尽管没人知道未来业绩表现会怎样，但是霸王茶姬在售股计划书中列出的财务指标令人印象深刻。就像霸王茶姬为了增强消费者的感官体验而在门店中安装茶香薰机一样，就算消费者只是路过，也会因闻到茶香，而忍不住回头多瞄一眼。