天塌不下来但地会裂!若真的发生不敢想无法想…

咱们继续说故事。布雷顿森林体系之后，美元成为唯一与黄金挂钩的货币，也就是全球的 “锚定货币”，开启美元霸权。一直到尼克松，也就是上一个疯狂加关税的美国总统，美元霸权动摇了。

1971年，美国总统尼克松宣布“关闭黄金窗口”，不再允许外国央行用美元兑换黄金（即“尼克松冲击”）。

因为，越战高支出导致美元超发，法国等国开始用美元兑换黄金，美国黄金储备大幅流失。瞧瞧，德国撤回黄金的事情，是不是跟1971年也共振了？

布雷顿森林体系至此终结，全球进入浮动汇率时代。

虽然美元失去与黄金的直接挂钩，但由于其流动性强、美国经济强大，它仍然继续作为主要国际储备货币。

1973年第一次石油危机后，美国与沙特（背后是石油输出国组织）达成协议：沙特用美元计价并交易石油；美国提供军事保护与政治支持。从此以后，逐步形成所谓“石油美元体系”：全球买石油需用美元，导致各国必须持有美元。

美元虽然不再与黄金挂钩，但通过石油这一“现实资产”建立新的信用支柱，稳固其霸主地位。

那么，这一切和现在的全球经济、美元霸权有什么关系？

可以这么说：当下的川普关税动荡危机，是1973年以来美元霸权再次面临的重大动荡，同时也是全球经济秩序面临的最严重挑战。

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因为，美元长期以来被高估，所导致的根本性矛盾已经发展到了极其尖锐的程度。

美元被高估就是指，当前它的汇率水平高于其经济基本面应有的价值。这导致：

1、美国出口产品在国际市场上更贵，削弱了美国的制造业竞争力；

2、美国长期维持贸易逆差，大量进口、少量出口；

3、资本持续流入美国金融市场，而非实业。

大家可以看到，川普就是想给美国治这些病，所以才搞了关税战。那么，他能达到自己的目标吗？

川普没有手段去直接压低美元（因为货币政策是美联储管的，不归白宫管，他一直要美联储降息但人家就是不听），于是他选择了对外“惩罚性加税”来调整贸易结构。

于是，可能会有这样一个恶性循环产生：

美元被高估 → 削弱出口竞争力 → 导致贸易逆差→川普发动关税战试图纠偏 → 关税战因美元强势而“打空拳” → 经济动荡导致全球对美元政策稳定性丧失信心 → 美元霸权面临挑战。