特朗普: 誰能終結特朗普的貿易戰?華爾街押注這位"自己人"

2025-04-18 | 來源: 天下事 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

美國總統特朗普日前通過“對等關稅”挑起全球貿易戰，全球股市遭遇沖擊，美國股市也經歷了劇烈動蕩。特朗普不得不改變政策，對大多數國家暫緩關稅90天，但是警報仍未解除，局勢還有可能再度劇烈升級。美國《華爾街日報》日前刊發了一篇題為《華爾街終結特朗普貿易戰的最大希望是一位“自己人”》的文章，稱華爾街希望財長貝森特能夠終結特朗普的貿易戰。

文章摘編如下：

貝森特曾深得美國總統特朗普的信任。

這位美國財政部長已開始鼓勵特朗普暫停其在全球范圍內加征關稅的行動，以達成貿易協議。當地時間4月6日，在從特朗普位於佛羅裡達州的海湖莊園俱樂部飛往華盛頓的專機上，貝森特曾建議特朗普為關稅政策擬定一個“終局方案”。

特朗普當時並未准備好。但隨著美股暴跌，加上通常在危機時期充當避風港的美國國債意外遭到拋售，這種局面令人難以忽視，特朗普最終同意暫停對許多國家的關稅措施。

貝森特得償所願，但過程並非他所希望的那樣。

這位62歲的前對沖基金經理面臨著一項棘手的任務：將“讓美國再次偉大”（MAGA）運動的民粹主義經濟學主張，與他在高端金融領域從業多年後所倡導的減債、減稅、放松管制等更傳統的保守派政策結合起來。

貝森特以“宏觀”交易員的身份成名；在投資界的這個領域，投資者對主要經濟趨勢押下重注。出任美國財政部長後，貝森特正試圖就特朗普重塑美國經濟的能力達成某種宏觀交易。

這是現代政治和經濟史上風險最高、賭注最大的博弈之一。如果特朗普的貿易策略引發美國經濟出現痛苦的下滑，貝森特和特朗普都將難辭其咎。

“如果這能帶來好的結果，那將是天才之舉，”貝森特長期以來的朋友、南卡羅來納州共和黨參議員格雷厄姆（Lindsey Graham）說，“如果不能，那將被視為一個巨大的錯誤。”

本文基於與十多位與貝森特、特朗普和本屆政府其他官員關系密切的人士的對話，這些人經歷了美國金融市場10天的動蕩。

特朗普針對多數國家的大部分關稅實施的90天暫停措施幾乎未能平息風波。盡管最初出現一波猛烈反彈，但美國股市仍然緊張不安，同時影響各種借款成本的美國國債收益率仍居高不下。

摩根大通首席利率策略師日前在給客戶的一份研究報告中表示：“如果你認為這已經結束了，那你就錯了。”

目前，貝森特在特朗普政府中的地位正在上升。一位高級官員形容貝森特是“成熟穩重的人”，稱他贏得了特朗普的青睞。特朗普政府的一位高級官員表示，特朗普現在正讓貝森特在與各國的談判中發揮主導作用。

“貝森特是本屆政府最有價值的成員之一，”格雷厄姆說，“他讓人安心、有邏輯，而且他了解特朗普總統。”

貝森特投向特朗普

貝森特經歷了一場令人驚訝的轉變，從傳統的金融家變成了MAGA運動的英雄和特朗普的盟友。他在南卡羅來納州的小鎮長大，曾就讀於耶魯大學，並於1991年加入了喬治·索羅斯（George Soros）的對沖基金。

一年後，在索羅斯押注英鎊將會崩潰的巨額且成功的豪賭中，貝森特發揮了關鍵作用。在2011年至2015年期間，貝森特在索羅斯麾下擔任首席投資官，之後開始經營自己的公司。

多年來，貝森特主要是向共和黨候選人捐款，但也贊助過一些民主黨人，他曾於2000年在位於漢普頓的家中為阿爾·戈爾（Al Gore）的總統競選舉辦籌款活動。同年，貝森特還向亞利桑那州共和黨參議員約翰·麥凱恩（John McCain）捐款。

貝森特告訴朋友和其他人，他之所以參與特朗普2024年總統競選，部分原因是他擔心美國削減龐大債務的時間已經不多了。

在貝森特的崛起過程中，南卡羅來納州州長亨利·麥克馬斯特（Henry McMaster）成為他的盟友。這位共和黨州長表示，去年秋天，在貝森特尋求他給予推薦後，他曾致電特朗普及其競選經理，力薦貝森特擔任美國財政部長。當時貝森特面對的主要競爭對手是Cantor Fitzgerald的長期掌舵人霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）。為了擊敗盧特尼克，貝森特在棕櫚灘的一家酒店駐扎了數周；盧特尼克後來成為了商務部長。

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特朗普的助手們表示，相比盧特尼克，特朗普更喜歡貝森特，部分是因為他認為貝森特在電視上的表現更好。“他非常出色，”特朗普上個月對一名助手說。貝森特很少在白宮露面也為他加了分，特朗普欣賞他的財富和敏銳。

白宮曾在一份聲明中表示，貝森特和盧特尼克都值得稱贊。“整個特朗普政府都在按照同一套策略行事——特朗普的策略——從一般企業到華爾街，恢復美國的偉大榮光，”白宮發言人庫什·德賽（Kush Desai）當時說。

4月2日，特朗普在白宮玫瑰園公布新的關稅計劃時，貝森特也陪同在場。此前金融界幾乎所有人都預計這些關稅的覆蓋范圍會比較有限。但事實並非如此。特朗普表示，進口到美國的商品將面臨10%的基礎關稅，而被判定為貿易“不良行為者”的伙伴將被征收高得多的關稅稅率。

貝森特立即向受這些關稅影響的國家發出警告：不要報復。“我建議所有這些國家都不要恐慌，”貝森特當時在接受彭博電視采訪時說。“我不會試圖報復，因為只要你們不報復，這些數字就是關稅上限了。”

悠閒的晚餐

陷入恐慌的是投資者，關稅新政導致股市創下自2020年3月以來的最大跌幅，幾天內市值就蒸發了數萬億美元。

至少從表面上看，貝森特沒有表現出多少緊迫感，他還在白宮內部和公開場合辯稱，股市拋售不會影響到美國實體經濟。

據一位同在餐廳用餐的人士稱，4月3日晚上6:30左右，也就是特朗普加征關稅後股市出現首日下跌之後，有人看到貝森特在華盛頓一家名為Ned’s Club的私人會員俱樂部與一位來自對沖基金業的同事一邊品酒，一邊悠閒地享用晚餐。

到4月6日那個周末，華爾街變得更加緊張。投資者紛紛致電貝森特尋求幫助。一些認識他的高管對他支持特朗普計劃的行為感到困惑。他們擔心的不僅僅是虧錢，還有整個美國經濟的命運。一些華爾街高管開始公開發聲。

4月6日，在乘坐海軍陸戰隊一號飛往白宮的途中，貝森特與特朗普討論了暫緩加征關稅的想法。受到高額關稅打擊的國家爭相與貝森特取得聯系，有的直接聯系，有的則通過包括企業高管和銀行家在內的特使進行聯系。

重大轉變發生在4月7日至8日，當時投資者正在拋售一切美國資產。股票和債券，包括超級安全的美國國債，都一同遭到拋售。美元匯率大跌。花旗集團一名交易員表示，全球投資者都變得憂心忡忡，開始拋售美國國債。

金融界的一些人感覺被貝森特坑了。貝森特今年2月曾表示，他不會為了解決美國不斷膨脹的赤字問題而發行更多長期國債。這是促使對沖基金開始押注長期美國國債價格將會上漲的一個主要原因。

據摩根大通全球利率策略主管傑伊·巴裡（Jay Barry）稱，截至4月2日，投資者持有的此類債券規模為過去15年來最高。如今，這宗交易正在爆倉，投資者被迫拋售。包括紐約聯邦儲備銀行和貨幣監理署(Office of the Comptroller of the Currency)在內的銀行業監管機構聯系了各家銀行，詢問它們交易業務的健康狀況。

有更多國家與貝森特及其團隊取得了聯系，包括日本首相和韓國總統。印度此前已經與貝森特及其團隊取得接觸。越南代表也到訪了貝森特的辦公室。

席卷全球的關稅於4月9日生效。那時，貝森特和特朗普團隊已經在考慮轉向。

當天晚些時候，特朗普與貝森特和盧特尼克一起坐在橢圓形辦公室，並宣布了這一舉措，暫緩對近100個國家征收高額關稅，而這些關稅在幾個小時前才剛剛生效。

這一態度逆轉推動股市大漲，並緩解了債券市場的問題。但投資者很快意識到，基本面沒有改變。

無論貿易談判結果如何，全球經濟體最終面臨的關稅水平可能都將達到一個世紀以來的最高點，這可能會拖累經濟增長，並加劇通脹壓力。

4月11日，投資者再次拋售關鍵的美國債券。