貿易戰開啟美國國債突然動蕩是怎麼回事?

2025-04-20 | 來源: BBC | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

卡納萬補充說，銀行也許會在貸款方面變得更加謹慎，這可能會影響美國經濟。

他說，首次購房者和打算搬家的人也可能面臨著更高的成本，這可能會在長期內影響房地產市場。在美國，剛起步的小企業主通常會使用房屋的股權來作為抵押品。

為什麼川普會關注？

在宣布關稅之後，川普敦促他的國民“堅持下去”，但看來對就業和美國經濟的潛在威脅使總統停下了腳步。

在國債市場動蕩之後，他對除中國以外的所有國家暫停實施高關稅90天。然而，對所有國家的10%基准關稅仍然存在。

這成為了川普的壓力點——現在全世界都知道了。

“盡管川普總統能夠抵抗股市的拋售，但一旦債券市場也開始疲軟，讓他屈服只是時間問題，”凱投宏觀（Capital Economics）首席北美經濟學家保羅·阿什沃斯（Paul Ashworth）說。

根據美國媒體報道，財政部長斯科特·貝森特在接到企業領袖的電話之後，在影響川普的決策中發揮了關鍵作用。

這跟特拉斯的迷你預算相似嗎？

美國國債市場的反應導致人們將其與前英國首相利茲·特拉斯(Liz Truss)2022年9月臭名昭著的“迷你預算”進行比較。當時沒有資金支持的減稅措施嚇壞了投資者，他們拋售了英國政府債券，導致英格蘭銀行介入購買債券以拯救瀕臨崩潰的養老金。

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一些分析師認為，如果拋售加劇，美聯儲可能會被迫介入。

盡管國債收益率已經穩定下來，但有人可能會認為損害已經造成，因為它們仍然高於基准關稅生效前的水平。

凱投宏觀副首席市場經濟學家喬納斯·戈爾特曼（Jonas Goltermann）表示：“在最近的動蕩中，最令人擔憂的可能是美國國債和美元中出現的風險溢價，類似於英國在2022年經歷的情況。”

但除非你是首次購房者或需要出售你的房屋，否則美國人不太可能像英國人那樣立即受到更高抵押貸款成本的影響，因為英國人當時正在達成新的短期固定交易。

中國與美國國債有什麼關聯？

根據德意志銀行的數據，自2010年以來，外國持有的美國債券幾乎翻了一倍，增加了3兆美元。

日本持有最多的美國國債，但中國——美國在這場全球貿易戰中的主要敵人——是全球第二大美國政府債務的持有者。

有質疑指，對美國國債的拋售是否是對巨額關稅政策的回應。

然而，根據凱投宏觀的說法，這種情況不太可能發生，因為任何低價出售“會使中國比美國遭受更嚴重的損害”。