巴菲特股東會來襲:股神這一年幹了點啥事

2025-05-02 | 來源: 財聯社 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

對於過去一年裡狂賣股票的舉動，巴菲特今年2月在股東信中還特意強調，股東們“大可放心”，伯克希爾始終會將大部分資金用來配置股票，伯克希爾永遠不會偏愛持有現金等價物資產。

彼時，標普500指數剛剛在2月19日創下收盤歷史新高，特朗普的關稅計劃還大體停留在“嘴炮”階段。僅僅過了兩個月，當時對巴菲特“囤錢”的質疑，已經全部變成由衷地欽佩。

現在市場也開始從另一個角度來觀望巴菲特的巨額現金：他是否有利用今年一季度的大跌（也是2022年以來美股表現最差的季度），找到配置巨額資金的機會呢？

根據日程，伯克希爾會在5月3日的股東大會前提交一季報，其中會顯示前5大持倉的變化。披露美股完整多頭持倉的13-F表則會在5月15日前公布。

被西方石油“套牢”

作為巴菲特過去十多年裡（帳面）表現最差的一筆交易，伯克希爾在西方石油公司股票上的浮虧已經超過40億美元。所以市場也在關注，手握重金的“股神”如何處理這筆投資。

過去一年裡，巴菲特總共加倉超2000萬股西方石油，目前持有公司接近28%的股票。

（來源：stockcircle）

根據伯克希爾2022年開始建倉後的交易進行初步推算，巴菲特的成本價約為54美元。與道富的SPDR能源指數ETF今年下跌2.38%相比，西方石油今年的累積跌幅達到17%。表現弱於同業的原因在於西方石油財務杠杆更高。公司去年剛剛以120億美元收購私營能源生產商Crown Rock，而且絕大部分對價還是以現金支付。

巴菲特曾表示伯克希爾無意控股西方石油，但近期的股價大跌可能會讓他改變想法。

伯克希爾未持有的約70%西方石油股票，目前價值近240億美元，若以40%的溢價來計算，這筆交易也“只”要350億美元，對於伯克希爾的現金水平來說可以輕松承受。

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伯克希爾上一次增持西方石油是在今年2月，當時的股價為每股47美元，這可能是巴菲特覺得股價便宜的位置。

值得一提的是，石油股的走勢也與國際油價密切掛鉤。除了“特朗普衰退”的逆風外，歐佩克+組織近期也有“內訌”的苗頭。一旦油價繼續下跌，浮虧擴大也將給予巴菲特更多出手的理由。

清倉標普基金、停止回購

作為過去幾十年裡“投資美國”的形象代言人，市場也在關注，面對特朗普胡亂執政的狀況，巴菲特會如何評價“美國資產是否還值得投資”。

他的一系列操作似乎已經展露出些許態度。

操作層面上，巴菲特去年4季度清倉了從2019年持有至今的兩只標普500指數ETF（SPY和VOO），小賺近2000萬美元。

對於巴菲特來說，這兩筆投資都是只占整體倉位0.01%的“小錢”。但全球大量持有美股指數ETF的投資者更想知道，“股神”是否並不看好美股大盤在可預見未來的表現。

作為一種潛在的解釋，巴菲特在2010年的股東信中曾寫道：“我們的工作是增加伯克希爾股票的內生價值，使其每年的增速超越標普500指數（包含分紅）。”

但問題在於，從去年三季度開始，巴菲特也停止了持續6年的伯克希爾股票回購操作。

假設巴菲特本周季報中繼續展現既不投資美股，也不回購股票的狀態，至少他對“當下是否值得購買美國股票”的態度將相當鮮明。

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與拋售美股一樣，巴菲特對增持日本商社的態度也同樣堅定。