关税: 亚马逊:将在关税战中更强大为保低价下架部分商品

我们对团队持续高效地执行并交付客户感到满意。在第一季度，我们全新架构的入库网络提升了我们的配送和运输网络的生产力，从而优化了库存布局并提高了单件包裹的发货量。最终，配送成本也得以降低。在第一季度之后，我们还将采取多项举措，持续优化成本结构，例如优化入库网络、扩建当日达配送点、扩展乡村配送网络，以及在我们的设施中引入机器人和自动化技术。

更优的库存布局仍然是重中之重。更优的布局可以增加库存选择，缩短运输距离，并加快配送速度。在正确的时间将库存放置在正确的位置，可以提高多件商品组合成一个包装的可能性，从而减少包装和成本。虽然进展并非总是直线性的，但我们制定了完善的计划，以持续推动改进。

转向广告业务。广告仍然是北美和国际业务盈利能力的重要贡献者。广告收入同比增长19%。我们对在日益扩大的基数上实现加速增长感到欣慰。

我们看到，我们的全渠道广告服务正获得广泛采用，因为品牌欣赏我们连接客户的能力。我们还将继续投资其他长期机会。这些努力对客户和亚马逊未来都至关重要，包括Kuiper，我们本周早些时候首次发射了量产设计的卫星。我们将在今年全年发射更多卫星。

我们正密切关注宏观经济环境，包括关税的影响。我们正在为各种结果做准备，并已采取一系列措施来保障客户体验。我们正竭尽所能，以经济合理的方式为客户提供低廉的价格。AWS 部门第一季度收入为 293 亿美元，同比增长 17%。

AWS目前的年化营收运行率超过1170亿美元。在第一季度，我们持续看到生成式AI业务和非生成式AI产品的增长。随着企业将注意力转向新的计划，将更多工作负载迁移到云端，重启或加速现有的从本地到云端的迁移，并充分利用生成式AI的强大功能，AWS的运营收入达到了115亿美元，这反映了我们持续的增长，以及我们对提升整个业务效率的关注。正如我们之前所说，我们预计AWS的运营利润率会随着时间的推移而波动，部分原因是我们在任何时间点的投资水平。我们计划在下半年增加产能。

现在谈谈我们的现金资本支出，第一季度为243亿美元。这笔支出的大部分用于支持日益增长的技术基础设施需求。这主要与AWS相关，因为我们正在投资以支持对AI服务的需求，并不断增加对Tranium等定制芯片以及支持我们北美和国际业务的技术基础设施的投资。

我们还在投资我们的订单履行和运输网络，以支持未来的增长，并提升交付速度和成本结构。这项投资将在未来数年内支撑我们的增长。虽然我们主要关注的是营业收入，但我想指出的是，我们第一季度171亿美元的净利润中包含了33亿美元的税前收益，这部分收益包含在非营业收入中。这与我们对Anthropic的投资有关。

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此项活动与亚马逊的持续运营无关，而是我们将部分可转换债券转换为无投票权优先股的结果。关于第二季度业绩指引。需要提醒的是，我们的业绩指引考虑了多种可能性，并考虑了第一季度业绩、季度业绩趋势以及宏观经济环境的预期。预计第二季度净销售额将在 1590 亿美元至 1640 亿美元之间。

我们根据当前汇率估算了外汇汇率变动对同比的影响，预计本季度将带来约10个基点的不利影响。需要提醒的是，本季度全球货币可能会出现波动。预计第二季度营业利润将在130亿美元至175亿美元之间。该估算已包含第二季度股票薪酬支出季节性增加的影响，该增加是由于我们年度薪酬周期的时机所致。

外部环境依然错综复杂。正如我们一直以来所做的那样，我们专注于可控的投入，以保障客户体验。我们将努力保持客户对价格合理、选择多样和便捷服务的信赖。我们将继续专注于提升客户体验。

我们始终坚信，客户至上是为股东创造持久价值的唯一可靠途径。好了，接下来我们来回答您的问题。

操作员：

谢谢。现在，我们将开始提问环节。请每位来电者只提问一个问题。（接线员指示）第一个问题来自巴克莱银行的罗斯·桑德勒。请继续提问。

罗斯·桑德勒：太好了。

我会专注于AWS和AI。Andy，看起来你们自2月份以来就引入了更多P5 GPU实例，以支持所有这些新的AI工作负载。那么，您如何描述第一季度以及第二季度您之前提到的AI工作负载的供需失衡？您认为AWS何时能够获得足够的AI收入来推动加速发展？这会在今年实现吗？考虑到你们的产能限制，您认为这更有可能在明年实现吗？非常感谢。