中国各地地铁涨价公共服务也要过紧日子了

2025-05-26 | 来源: 冰川思想库 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

同样是涨价，昆明轨交的处境远为严峻。不涨不行，涨了也未必行。

因为，昆明轨交早就是债市知名“老赖”，半步踏进了ICU。从2023年1月起，昆明轨交集团每月都出现在上海票交所的承兑人逾期名单上，连续12次被披露票据预期。

截至2023年12月31日，昆明轨交集团票据承兑逾期余额7.31亿元，累计逾期发生额9.62亿元。此时，昆明轨交集团的总负债已逾千亿，与重庆轨交集团相当。可是，重庆轨交的运营里程是昆明轨交的3倍、年客流是昆明轨交的4倍，规模完全不在一个档次上。

昆明轨交怎么就能借一样多的钱，只干了打三折的活儿呢？直接原因是线路规划不合理。比如昆明最长的地铁线4号线，全程43.42公里，刻意避开主城核心区，绕道西北新城、呈贡西片区等新兴板块。如此“超前”的线路设计，导致客流严重不足。2023年住建部的数据显示，昆明地铁整体客流强度已连续36个月低于每公里0.7万人次公里的安全红线。

▲昆明轨道交通4号线（图/视频截图）

昆明轨交的“蜜汁操作”可不是一时糊涂，而是它另一重身份的有意为之。那就是土地一级开发的城投角色。轨交建设和土地资源开发利用联动的TOD模式是较为普遍的模式，目的是土地增值的收益覆盖轨交的投资、运营。

但是，TOD模式也要“专业的人做专业的事”，不是让轨交企业当土地开发商的。昆明轨交集团就犯了这个大忌。结果是土地开发和轨道交通规划建设都是“二把刀”。肥水不流外人田的线路规划思路损失了客流，徒增成本。新城开发也不成功，土地频繁流拍。空有3万亩土储，却不能变现，落得个“债台高筑”的下场。

更深层次的原因，昆明不切实际的土地财政追求。2015年昆明市的土地出让均价为每平米1347元，到2019年达到3972元的历史最高位。5年涨了近3倍，四大一线都没这么夸张上涨的纪录。

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这波房地产热就是规划画大饼加大规模基建炒热的。城市轨交基建的主力昆明轨交集团顺势成了昆明“最大城投”，一度在债市要风得风。可是，随着昆明房市走低，昆明轨交集团的土地神话迅速破灭。

借债一时爽，一直借就一直爽，借不到就不爽了。每月都在债市“老赖榜”例行示众，情何以堪？

昆明轨交集团的病根是房地产泡沫，以其庞大的债务规模、孱弱的盈利能力，除非昆明房地产“再创辉煌”，是很难翻身的。这个坑只能地方财政慢慢填。客流不足，涨价也无济于事。但是，蚊子再小也是肉，也只能先涨一波再说了。

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昆明轨交的情况比较极端，但是房地产泡沫和轨交泡沫联动的情况还是比较普遍的。部分二三线城市抄超一线、一线城市TOD模式的作业，画虎不成反类猫。

归根结底，城市轨交的功能是提供公共交通服务，土地升值只是锦上添花，而不是点石成金的金手指。为炒地强行上马轨交，注定是得不偿失的。本身没有“卖点”的土地资产不会因为通了地铁轻轨就成了香饽饽，只会留下难以收拾的烂摊子。

近年来，部分二三线城市的“轨交热”快速退潮。很多轨交项目为了炒地价匆忙上马，现在不得不狼狈“下马”。

比如去年11月广西柳州市轨交投资发展集团拆除桂柳路北侧的轻轨墩柱，就引发网友围观。那些开工就烂尾的大柱子突兀地矗立在马路中央，竟有一种工业废土风的既视感。