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生意難做? 成本幾分錢 如何1年狂賺100億?

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在業內看來,卡游的核心競爭力不止於“多產”,更在於對IP生態的深度運營能力。其產品開發團隊與IP運營中心采用嵌入式協作模式,打破了傳統文創企業的部門壁壘:設計師直接參與IP世界觀構建,故事策劃師深度介入卡面工藝設計,這種跨部門融合的開發場景,成為卡游卡牌產品差異化的關鍵。


為何卡游執著於上市?深層原因或許來自兩個方面:一方面,其69個授權IP多為非獨家合作,且38個IP授權協議將於2025年到期,2022—2024年授權費用從2.11億元飆升至7.68億元,2024年增幅近400%,高企的成本倒逼其必須加速研發自有IP以擺脫授權依賴;另一方面,當下“谷子經濟”熱度持續,小馬寶莉、哪吒等IP的市場爆發,讓卡游試圖借力資本市場東風,為品牌估值爭取更大想象空間。

然而,卡游上市之路並不平坦。


最受外界詬病的是,卡游的主要消費群體是小學生。雖其聲稱規范未成年人消費行為,實際效果卻不佳。





中國經濟周刊》記者 崔曉萌|攝

在社交媒體上,“女兒沉迷抽小馬寶莉媽媽扔卡扔到崩潰”“花錢抽卡成了小學生的社交貨幣”等話題屢上熱搜。黑貓投訴平台顯示,2025年前三個月,針對卡游官方線上抽卡渠道的未成年人退款等投訴近50起,暴露出消費管控漏洞。如何平衡商業發展與社會擔當,也是卡游上市後必須面對的關鍵問題。
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