避风港变成迫在眉睫的危险:美国国债震动全世界

2025-06-07 | 来源: 半岛电视台 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

国际货币基金组织在2024年底警告称：“任何对美国国债需求的减弱都可能导致全球储备的系统性混乱。”

关税加深经济创伤

在危机期间，美国的保护主义政策在动摇市场信心方面发挥了间接作用，其中最突出的就是在2024年下半年决定提高对中国和欧洲进口商品的关税。

这些政策是美国打着“贸易再平衡”的旗号实施的，它们导致了进口商品价格上涨，从而加剧了美国国内的通胀压力。

作为回应，中国和德国等国家采取了反制关税，从而引发了一轮贸??易紧张局势，并对全球贸易量产生了负面影响，削弱了经济的增长前景。

经济学家保罗·克鲁格曼表示：“关税不仅仅是一种谈判工具；它已经成为一种财政负担，增加了消费者和政府的成本，尤其是在巨额财政赤字和债券收益率急剧上升的情况下。”

高利率漩涡

为了抑制通胀，美联储将利率维持在5%以上，这推高了债务偿还成本，并迫使政府增加借贷。这种扩张增加了债券供应，并给价格带来了压力。

2024年10月，由于主要银行拒绝购买，大规模长期债券拍卖失败，市场遭受冲击。

危机是如何蔓延至全球的？

随着美国债券收益率的每一次上升，新兴经济体都会遭受接二连三的冲击。依赖美元融资或储备脆弱的国家在以下方面陷入了可怕的困境：

借贷成本上升：非洲、拉丁美洲和东南亚国家的贷款利率飙升。

资本外逃：随着资本的外流，当地货币崩溃，通货膨胀率上升。

债务危机再起：斯里兰卡、巴基斯坦和埃及等国已在2025年初启动了新一轮的债务重组谈判。

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在美国，由于市场经历了一波信用评级下调，波音和福特等大型企业的债券发行面临延迟。

在这种混乱局面之下，全球范围内要求重新研究国际金融体系的呼声日益高涨。金砖国家呼吁建立美元以外的替代支付结算体系，而欧洲则呼吁建立包含欧元、人民币和数字货币的多极储备体系。

能有出路吗？

尽管形势错综复杂，经济学家和国际机构已提出一系列建议，旨在通过以下方式来遏制危机或减轻其未来影响：

发行全球绿色债券：经济学家乔瓦尼·蒙塔尼提议在2024年通过国际机构发行绿色债券，以减少对美国国债的依赖。

自动债务延期偿付机制：诸如“应急债券”之类的工具正在研究中，而这些工具可在危机期间自动延长债务期限。

加强特别提款权的作用：一些经济学家提议使用国际货币基金组织的特别提款权篮子或资产支持的数字货币作为美元储备的替代品。

建立新的布雷顿森林体系：詹姆斯·伊舍姆和帕纳约蒂斯·莱桑德鲁等学者呼吁召开新的国际峰会，以重点关注可持续金融、数字货币和地缘政治风险分担。

当金融体系的核心被动摇时

美国国债已经不再是安抚市场、稳定全球金融体系的“坚实支柱”。如今，它们已经成为了混乱和担忧的根源，成为了动摇投资者和决策者信心的生存问题的焦点。

2024-2025年的危机暴露出了一个深层次的结构性缺陷，这不仅体现在美国债务管理方面，也体现在美国自布雷顿森林体系成立以来至今一直赖以维持其金融主导地位的设定之上

观察人士认为，债券拍卖的动荡、资本外逃以及对美元作为储备货币可行性的质疑，已经不再只是昙花一现的担忧，而是预示着一个阶段的结束和另一个阶段的开始。

在这一转变之下，根本性的问题依然存在：美国及世界是否正在恢复一个陷入困境的体系？还是说我们正在见证“美元世界”残余部分逐步瓦解的开端？

正如英国着名经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯所说的那样，如果我们想等待局势在足够长的时间后恢复平静，那么我们需要明白，“从长期来看，我们都会死去。”