避風港變成迫在眉睫的危險:美國國債震動全世界

2025-06-07 | 來源: 半島電視台 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

國際貨幣基金組織在2024年底警告稱：“任何對美國國債需求的減弱都可能導致全球儲備的系統性混亂。”

關稅加深經濟創傷

在危機期間，美國的保護主義政策在動搖市場信心方面發揮了間接作用，其中最突出的就是在2024年下半年決定提高對中國和歐洲進口商品的關稅。

這些政策是美國打著“貿易再平衡”的旗號實施的，它們導致了進口商品價格上漲，從而加劇了美國國內的通脹壓力。

作為回應，中國和德國等國家采取了反制關稅，從而引發了一輪貿??易緊張局勢，並對全球貿易量產生了負面影響，削弱了經濟的增長前景。

經濟學家保羅·克魯格曼表示：“關稅不僅僅是一種談判工具；它已經成為一種財政負擔，增加了消費者和政府的成本，尤其是在巨額財政赤字和債券收益率急劇上升的情況下。”

高利率漩渦

為了抑制通脹，美聯儲將利率維持在5%以上，這推高了債務償還成本，並迫使政府增加借貸。這種擴張增加了債券供應，並給價格帶來了壓力。

2024年10月，由於主要銀行拒絕購買，大規模長期債券拍賣失敗，市場遭受沖擊。

危機是如何蔓延至全球的？

隨著美國債券收益率的每一次上升，新興經濟體都會遭受接二連三的沖擊。依賴美元融資或儲備脆弱的國家在以下方面陷入了可怕的困境：

借貸成本上升：非洲、拉丁美洲和東南亞國家的貸款利率飆升。

資本外逃：隨著資本的外流，當地貨幣崩潰，通貨膨脹率上升。

債務危機再起：斯裡蘭卡、巴基斯坦和埃及等國已在2025年初啟動了新一輪的債務重組談判。

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在美國，由於市場經歷了一波信用評級下調，波音和福特等大型企業的債券發行面臨延遲。

在這種混亂局面之下，全球范圍內要求重新研究國際金融體系的呼聲日益高漲。金磚國家呼吁建立美元以外的替代支付結算體系，而歐洲則呼吁建立包含歐元、人民幣和數字貨幣的多極儲備體系。

能有出路嗎？

盡管形勢錯綜復雜，經濟學家和國際機構已提出一系列建議，旨在通過以下方式來遏制危機或減輕其未來影響：

發行全球綠色債券：經濟學家喬瓦尼·蒙塔尼提議在2024年通過國際機構發行綠色債券，以減少對美國國債的依賴。

自動債務延期償付機制：諸如“應急債券”之類的工具正在研究中，而這些工具可在危機期間自動延長債務期限。

加強特別提款權的作用：一些經濟學家提議使用國際貨幣基金組織的特別提款權籃子或資產支持的數字貨幣作為美元儲備的替代品。

建立新的布雷頓森林體系：詹姆斯·伊舍姆和帕納約蒂斯·萊桑德魯等學者呼吁召開新的國際峰會，以重點關注可持續金融、數字貨幣和地緣政治風險分擔。

當金融體系的核心被動搖時

美國國債已經不再是安撫市場、穩定全球金融體系的“堅實支柱”。如今，它們已經成為了混亂和擔憂的根源，成為了動搖投資者和決策者信心的生存問題的焦點。

2024-2025年的危機暴露出了一個深層次的結構性缺陷，這不僅體現在美國債務管理方面，也體現在美國自布雷頓森林體系成立以來至今一直賴以維持其金融主導地位的設定之上

觀察人士認為，債券拍賣的動蕩、資本外逃以及對美元作為儲備貨幣可行性的質疑，已經不再只是曇花一現的擔憂，而是預示著一個階段的結束和另一個階段的開始。

在這一轉變之下，根本性的問題依然存在：美國及世界是否正在恢復一個陷入困境的體系？還是說我們正在見證“美元世界”殘余部分逐步瓦解的開端？

正如英國著名經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯所說的那樣，如果我們想等待局勢在足夠長的時間後恢復平靜，那麼我們需要明白，“從長期來看，我們都會死去。”