一娃难求的Labubu,捧出河南新首富

【小萌星球】前CMO查理斯对此并不意外，他对《凤凰WEEKLY财经》表示，随着Labubu的爆火，这一类玩具产品需求增大，产能供不应求，就可能增加订单。企业具有趋利性，加上潮玩产品的更新迭代快，所以更倾向于短期尽可能多地卖出订单和产品，工厂能消化订单、线下自营渠道的流量充足，就会趁热度赶紧变现，这也是潮玩盲盒类产品的特性。作为以万甚至十万为数量出货的量产品，潮玩盲盒类产品在一定比例范围内，出现品控问题是正常情况。但出货周期缩短、同样单位时间内的出货量增加、可能不同的工厂同时生产同批产品等多重因素，会放大产品生产中出现品控问题的概率。

找到下一个Labubu

IP的生命力不会无限延长，Labubu能火到何时，谁都无法预测。对泡泡玛特来说，更保险的做法是，提前找到下一个Labubu。

除了THE MONSTERS系列中的Labubu，此前MOLLY、SKULLPANDA等艺术家IP（主要包括泡泡玛特旗下的自有IP和独家IP）都曾是泡泡玛特中的当家花旦。发挥“前序爆款”的长尾效应，挖掘“新人”的爆发力，是泡泡玛特的一贯手段。

2024年年报显示，泡泡玛特艺术家IP在2024年的营收为111.21亿元，同比增长130.6%。其中，排名前三的IP包括：THE MONSTERS、MOLLY和SKULLPANDA，营收分别为30.41亿元、20.93亿元和13.08亿元。

泡泡玛特IP划分收入来源/年报截图

王宁很早就意识到，潮玩行业中自有IP的重要性和不可替代性。

2020年，在接受媒体采访时，王宁表示，“早在2016年我们就发现了潮玩行业巨大的商业潜力和价值，那个时候我们把这个行业中沉淀多年的优秀IP都签了下来。当时我们需要思考的问题是如何持续挖掘新的、有潜力的IP，将它们纳入到泡泡玛特的生态里边。”

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同时，每年两次的玩具展，是王宁跟进的重点行程。据王宁透露，每年展会都有数百位艺术家携新作参展，他正是从中发掘出不少潜力艺术家。

除挖掘自有IP之外，泡泡玛特也一直在推动在全球视野内做大量的IP合作，涵盖迪士尼、环球等国际品牌及知名二次元IP。

泡泡玛特还频频与其他领域品牌联名，比如2022年与可口可乐合作，推出MEGA珍藏系列1000%/400% SPACE MOLLY可口可乐；2024年与陈冠希潮牌CLOT联名，推出全新 MEGA SPACE MOLLY 400% 100%凝结集团系列产品；2025年与Vans携手推出Vans x SPACE MOLLY联名系列产品等。

一边打造自有IP参与竞争，一边通过多元合作模式扩大影响力，王宁试图让其商业模式变得更具有包容性。2024年，泡泡玛特授权IP的营收为16.01亿元，同比增长54.5%。泡泡玛特在年报中表示，它们将持续对授权IP的范围进行探索并不断扩大，推出多种类型、风格各异的潮玩手办及联名款产品，从而满足不同消费者的需求与兴趣。

谁能成为下个泡泡玛特？

潮玩界的辉煌，似乎只集中体现在泡泡玛特身上，经营状况与其他企业已出现断层。

2022—2024年，泡泡玛特的营业收入为46.17亿元、63.01亿元、130.38亿元；净利润为4.76亿元、10.82亿元、31.25亿元。

据灼识咨询，按2024年中国GMV计，52TOYS在中国多品类IP玩具公司中排名第二，仅次于泡泡玛特。但据招股书显示，2022—2024年，52TOYS的营业收入为4.63亿元、4.82亿元及6.3亿元；净亏损为170.8万元、7193.4万元及1.22亿元。