"丑怪獸"咬開了千億市場,Labubu還能火多久?

2025-06-14 | 來源: 伯虎商業評論 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

近日，全球最貴的Labubu誕生了，一款初代藏品級的薄荷色Labubu以108萬元的價格完成競拍，這一消息瞬間引爆了社交媒體。

有網友認為“這就是年輕人的情緒價值”，但也有網友表示“世界太瘋狂”。可這並不妨礙Labubu繼續在全球散發魅力，蕾哈娜、貝克漢姆、lisa等全球明星都在為其“帶貨”，倫敦、日本的泡泡瑪特門店甚至因黃牛搶購而不得不暫停銷售Labubu。

而它的締造者泡泡瑪特，市值也隨之水漲船高。今年以來，泡泡瑪特的股價漲幅超170%，創始人王寧也一躍成為河南新首富。

但在泡泡瑪特一路狂飆之際，瘋狂追捧與難以理解這兩股情緒也在激烈碰撞。Labubu的全球粉絲還在瘋搶新品，而圍觀群眾則認為這不過是情緒上了頭，但Labubu背後真的只有情緒價值嗎？

01 Labubu吃上“時代紅利”

泡泡瑪特創始人王寧或許也未曾預料，資本市場對二次元文化的熱情會如此高漲。回望泡泡瑪特上市之初，其也是光環與爭議並存。

2020年12月，泡泡瑪特成為首家在港股上市的潮玩企業。但上市之後，泡泡瑪特的股價便一路下滑，僅一年時間其股價便近乎腰斬。

其中，最大的爭議在於泡泡瑪特身上的不確定性。一方面，彼時泡泡瑪特主力IP“Molly”的營收增速已經從三位數暴跌至兩位數，外界對於泡泡瑪特能不能打造下一個“Molly”感到擔憂。

另一方面，盲盒模式也並不新穎，幾乎可以稱得上是沒有壁壘的行業，隨著越來越多競爭對手的加入，盲盒模式的“驚喜感”也在消退。

108萬Labubu拍賣策展人:最初擔心無人問津

張朝陽後悔送回的絕版Labubu 胡潤用它換了一輛車

108萬天價Labubu首任持有者:不會再購買,建議...

最關鍵的是，泡泡瑪特的“IP+盲盒”模式帶來了超高毛利率，但產品質量、售後服務等投訴卻始終揮之不去，這也引發了外界對其是否在收割用戶“智商稅”的質疑。

時至今日，泡泡瑪特身上的這些痛點和質疑依然存在，但它卻意外迎來了最適合品牌爆發的消費趨勢——在經濟下行周期中，消費者對大額消費趨於謹慎，但百元級的情緒消費品反而逆勢爆發，Labubu的走紅恰逢其時。

一方面，Z世代消費者更渴求能夠提供情緒價值的產品，而泡泡瑪特的“IP+盲盒”模式，不僅能夠提供情感陪伴，還能通過盲盒滿足消費者對刺激、新奇的追求，讓情緒價值的重要性達到了前所未有的高度。

網絡社交的傳播效應也進一步放大了情緒與社交的融合，這也意味Labubu不僅是滿足個體情感需求的產品，它還成為了一種新型的社交貨幣。年輕人通過“買娃曬娃”，構建起獨特的社交圈層，更符合當下年輕人追求弱連接社交的心態。

另一方面，從全球市場來看，文化認同困擾著不同國家、文化的消費者，而Labubu則恰好成為了那個能夠跨地域、跨文化的情感共鳴符號。Labubu的創作者香港藝術家龍家升曾表示，“希望Labubu代表年輕人內心深處不為人知的一面”。

這個圓臉尖耳，還有著9顆尖牙和邪魅笑容的玩偶，精准地擊中了年輕人的反叛心理，映射出年輕世代不願被定義、拒絕隨波逐流的態度，也成為了他們表達自我的精神符號。