"丑怪兽"咬开了千亿市场,Labubu还能火多久?

2025-06-14 | 来源: 伯虎商业评论 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

近日，全球最贵的Labubu诞生了，一款初代藏品级的薄荷色Labubu以108万元的价格完成竞拍，这一消息瞬间引爆了社交媒体。

有网友认为“这就是年轻人的情绪价值”，但也有网友表示“世界太疯狂”。可这并不妨碍Labubu继续在全球散发魅力，蕾哈娜、贝克汉姆、lisa等全球明星都在为其“带货”，伦敦、日本的泡泡玛特门店甚至因黄牛抢购而不得不暂停销售Labubu。

而它的缔造者泡泡玛特，市值也随之水涨船高。今年以来，泡泡玛特的股价涨幅超170%，创始人王宁也一跃成为河南新首富。

但在泡泡玛特一路狂飙之际，疯狂追捧与难以理解这两股情绪也在激烈碰撞。Labubu的全球粉丝还在疯抢新品，而围观群众则认为这不过是情绪上了头，但Labubu背后真的只有情绪价值吗？

01 Labubu吃上“时代红利”

泡泡玛特创始人王宁或许也未曾预料，资本市场对二次元文化的热情会如此高涨。回望泡泡玛特上市之初，其也是光环与争议并存。

2020年12月，泡泡玛特成为首家在港股上市的潮玩企业。但上市之后，泡泡玛特的股价便一路下滑，仅一年时间其股价便近乎腰斩。

其中，最大的争议在于泡泡玛特身上的不确定性。一方面，彼时泡泡玛特主力IP“Molly”的营收增速已经从三位数暴跌至两位数，外界对于泡泡玛特能不能打造下一个“Molly”感到担忧。

另一方面，盲盒模式也并不新颖，几乎可以称得上是没有壁垒的行业，随着越来越多竞争对手的加入，盲盒模式的“惊喜感”也在消退。

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最关键的是，泡泡玛特的“IP+盲盒”模式带来了超高毛利率，但产品质量、售后服务等投诉却始终挥之不去，这也引发了外界对其是否在收割用户“智商税”的质疑。

时至今日，泡泡玛特身上的这些痛点和质疑依然存在，但它却意外迎来了最适合品牌爆发的消费趋势——在经济下行周期中，消费者对大额消费趋于谨慎，但百元级的情绪消费品反而逆势爆发，Labubu的走红恰逢其时。

一方面，Z世代消费者更渴求能够提供情绪价值的产品，而泡泡玛特的“IP+盲盒”模式，不仅能够提供情感陪伴，还能通过盲盒满足消费者对刺激、新奇的追求，让情绪价值的重要性达到了前所未有的高度。

网络社交的传播效应也进一步放大了情绪与社交的融合，这也意味Labubu不仅是满足个体情感需求的产品，它还成为了一种新型的社交货币。年轻人通过“买娃晒娃”，构建起独特的社交圈层，更符合当下年轻人追求弱连接社交的心态。

另一方面，从全球市场来看，文化认同困扰着不同国家、文化的消费者，而Labubu则恰好成为了那个能够跨地域、跨文化的情感共鸣符号。Labubu的创作者香港艺术家龙家升曾表示，“希望Labubu代表年轻人内心深处不为人知的一面”。

这个圆脸尖耳，还有着9颗尖牙和邪魅笑容的玩偶，精准地击中了年轻人的反叛心理，映射出年轻世代不愿被定义、拒绝随波逐流的态度，也成为了他们表达自我的精神符号。