巨頭宣布漲價,中國稀土機會來了?

2025-07-12 | 來源: 財經雜志 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

隨著中美貿易談判取得突破，稀土市場活躍度提升，主流產品價格震蕩上行，稀土板塊有望迎來估值提升和利潤增厚的好時機

中國稀土(40.730, 3.70, 9.99%)巨頭宣布漲價，帶動多家上市公司漲停。

7月10日收盤後，包鋼股份(2.090, 0.19, 10.00%)（600010.SH）與關聯方北方稀土(29.710, 2.70, 10.00%)（600111.SH）發布公告，雙方擬將2025年三季度稀土精礦價格（關聯交易）調整為不含稅19109元/噸[幹量，REO（稀土元素氧化物）=50%，下同]，季度環比上漲1.51%。

受此消息影響，7月11日收盤，包鋼股份、北方稀土雙雙漲停，股價分別漲至2.09元/股、29.71元/股，總市值分別為947億元、1074億元。另外三家稀土公司，中國稀土（000831.SZ）、盛和資源(14.990, 1.36, 9.98%)（600392.SH）股價收盤漲停，廣晟有色(58.180, 3.07, 5.57%)（600259.SH）股價漲超5%。

稀土是現代工業中不可或缺的重要元素和關鍵戰略資源。財通證券(8.220, 0.13, 1.61%)研報顯示，中國是全球稀土儲量、產量和供應的最大國家，稀土開采和提煉技術也處於世界領先地位。“2024年，中國稀土礦儲量位居全球首位，占比近五成；中國稀土礦產量全球占比近七成。”

根據包鋼股份與北方稀土約定，自2023年4月1日起，在定價計算公式不變的情況下，每季度首月上旬，包鋼股份經理層根據定價公式計算、調整稀土精礦價格，與北方稀土重新簽訂稀土精礦供應合同或補充協議並公告。

包鋼股份向北方稀土銷售稀土精礦，兩公司控股股東均為包頭鋼鐵（集團）有限責任公司（下稱“包鋼集團”）。2025年一季度，包鋼集團持有北方稀土38.03%的股份，持有包鋼股份55.38%的股份。同期，北方稀土持有包鋼股份0.58%的股份，是後者的第五大股東。

值得注意的是，這是2025年內包鋼股份第三次上調稀土精礦的關聯交易價格，也是公司自2024年四季度起第四次上調價格。

2024年三季度至2025年二季度，包鋼股份與北方稀土的稀土精礦交易價格分別調整為不含稅16741元/噸、17782元/噸、18618元/噸、18825元/噸。根據上述數據測算，相對於2024年三季度，2025年三季度雙方稀土精礦交易價格上調幅度約為14.14%。

雖然多次提價，但2025年三季度包鋼股份與北方稀土的稀土精礦交易價格，相對於2024年一季度的20737元/噸階段性高點，還有少許差距。

根據包鋼股份2024年報，當期公司與北方稀土的稀土精礦交易量為41.98萬噸。2025年，北方稀土計劃向包鋼股份采購稀土精礦預計為42萬噸，預計此項關聯交易總額不超過120億元（含稅）。

包鋼股份與北方稀土在世界稀土行業，都具有重要戰略地位。

包鋼股份主要產品為鋼鐵產品、稀土精礦和螢石精礦。根據公司2024年報，包鋼股份稀土精礦生產線是世界最大的稀土原料基地，具備生產50%、56%、58%高品質稀土精礦的能力。

包頭白雲鄂博素有“富饒的神山”“世界稀土之鄉”美譽，包鋼股份控股股東包鋼集團擁有的白雲鄂博礦稀土資源量位居世界第一。包鋼集團開采的白雲鄂博礦石，排他性供應包鋼股份，公司擁有白雲鄂博礦資源開發的權利。

北方稀土產品主要分為稀土原料產品、稀土功能材料產品及稀土終端應用產品，公司可生產各類稀土產品11個大類、100余種、上千個規格。公司是中國最早建立並發展壯大的國有控股稀土企業。

北方稀土在2024年報中稱，公司經營規模穩步提升，成為全球最大的稀土企業集團和稀土產業基地，是中國稀土大集團之一，以全產業鏈和規模優勢鞏固增強著稀土原料保障能力。

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包鋼股份與北方稀土之間的稀土精礦交易價格上調的背後，是行業市場回暖。

北方稀土管理層在2025年6月投資者交流會上表示，今年5月，隨著中美貿易談判取得突破，稀土市場活躍度提升，主流產品價格震蕩上行，成交量擴大。

“2025年一季度以來，受上游原料供應收緊及下游消費刺激等政策影響，稀土市場整體活躍度好於上年同期，這對北方稀土一季度的業績也起到支撐作用，公司持續優化原料和產品結構，產銷量創歷史新高。”北方稀土管理層表示，進入4月-5月後，受國際環境影響稀土價格出現短暫回落，但隨著國家政策的逐漸明朗，稀土行業的關注度也隨之上漲，帶動了產品價格的上漲。

市場回暖，帶動稀土相關公司業績回升。

2024年營業收入微降、歸母淨利潤同比下滑超五成的北方稀土，2025年一季度營業收入同比增長超六成至92.87億元，歸母淨利潤同比增長超7倍至4.31億元，扣非後歸母淨利潤同比增長116倍至4.35億元。

同期，包鋼股份營業收入、歸母淨利潤分別為154.33億元、0.45億元，同比下滑幅度分別為13.04%、29.33%，相對於2024年的3.51%、48.64%的跌幅，營收下滑幅度進一步擴大，但歸母淨利潤下滑幅度大幅收窄。

萬得（Wind）數據顯示，2025年一季度，申萬行業另外三家稀土上市公司中國稀土、廣晟有色、盛和資源的歸母淨利潤同比增速均超100%。

行業回暖還在持續。北方稀土預計，2025年上半年實現歸母淨利潤9億元-9.6億元，同比增長18.83倍-20.15倍，扣非後歸母淨利潤8.8億元-9.4億元，同比增長55.38倍-59.23倍。

北方稀土稱，2025年上半年，面對錯綜復雜的發展環境，公司積極應對中美貿易沖突等不確定因素影響，加快構建新發展格局，切實擔當“兩個稀土基地”建設主力軍重任。“通過深化降本提質增效、加強市場研判預判、強化績效考核激勵與約束等措施，為公司半年度經營業績實現同比大幅增長奠定基礎。”

對於稀土產品未來價格走勢，多家公司相對比較樂觀。

北方稀土管理層在6月透露，目前公司子公司內蒙古北方稀土磁性材料有限責任公司的訂單相對飽滿，公司對未來稀土價格走勢持樂觀看法。

中國稀土管理層在2025年5月投資者交流會上稱，2025年一季度稀土產品價格整體呈現上漲趨勢，各個品種上漲幅度有所差異。“隨著下游市場的應用擴大，全球主要大國對稀土的需求不斷增大，稀土價值將更進一步凸顯，關於中長期市場走勢，我們對稀土發展充滿信心。”

中國稀土管理層進一步表示，《稀土管理條例》及其相關細則的陸續頒布及實施，有利於規范行業發展秩序，助推行業高質量發展。“公司對稀土價格走勢保持謹慎積極樂觀的態度，同時，根據市場因素的變動相應調整經營節奏。”

2024年6月29日，國務院公布《稀土管理條例》，明確稀土歸國家所有，國家對稀土資源實行保護性開采。

2025年4月，中國實行部分稀土出口管制。6月26日，商務部新聞發言人何亞東表示，中國一貫高度重視維護全球產供鏈穩定與安全，依法依規不斷加快對稀土相關出口許可申請的審查，已經依法批准一定數量的合規申請，並將持續加強合規申請的審批工作。

有券商指出，2025年下半年，預計出口逐步放開、需求持續增長、供給剛性下，稀土價格有望迎來上漲。

中信建投(25.220, 0.89, 3.66%)表示，後續稀土出口管制放松或對價格上漲呈助推作用，稀土板塊有望迎來估值提升和利潤增厚的好時機。