以舊換新補貼推動消費回暖,中國刺激政策能走多遠?

2025-07-14 | 來源: 紐約時報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

雖然執政的中國共產黨多年來一直在口頭上強調促進消費的重要性，但高層官員們最近的說法已更加明確。

國務院總理李強上個月表示，中國正在“加力實施擴大內需戰略，開展提振消費專項行動”。在天津舉行的的世界經濟論壇上，李強面對與會的企業高管、政府要員以及專家，承諾“推動中國在‘制造大國’的堅實基礎上成長為超大體量的‘消費大國’”。

中國最高領導人習近平今年承諾“使消費潛力充分釋放出來”，以抵消中美貿易戰的影響。

當前實施的以舊換新計劃類似於美國的“舊車換現金”政策，於去年年底啟動，最初只適用於八類家電和汽車，提供的補貼從15%到20%不等，節能產品的補貼更高。

中國已發行了特別國債為消費品以舊換新提供資金，2025年提供的資金將是去年的兩倍，產品覆蓋范圍已擴大到包括智能手機、平板電腦和智能手表等。

上個月，重慶市和其他幾個地區的政府暫停了補貼。重慶是一個有3000多萬人口的直轄市，市政府表示暫停補貼不是徹底取消，而是為稍後推出的第二輪補貼做准備。

國務院總理李強說，中國正在“加力實施擴大內需戰略，開展提振消費專項行動”。Jade Gao/Agence France-Presse — Getty Images

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盡管以舊換新政策取得了成功，但經濟學家們擔心該政策對消費的影響將是短暫的，並可能導致今年下半年和明年上半年的消費支出下滑。據日本投資銀行野村證券估計，中國2025年下半年的零售額將比去年同期減少0.4個百分點，明年上半年的零售額將降低近一個百分點。

中國政府正在探索其他政策方案。據彭博新聞社報道，中國打算從今年開始向有三歲以下兒童的家庭提供每孩每年3600元的補貼。凱投宏觀的中國經濟學家黃子春（音）表示，提供現金補貼是一個“思維轉變”，為後續消費支持措施奠定了基礎。

中國高儲蓄率的另一個原因是社會保障體系資金不足。雖然大多數中國公民都參加了醫療保險和養老保險，但保障力度有限，而且自付比例較高。大多數人沒有失業或工傷保險，包括中國兩億零工群體中的許多人。

汽車制造商比亞迪的銷售員張迪倫（音）說，以舊換新為汽車銷量帶來了小幅增長。但他在展廳等待顧客時坦言，需求仍遠不及兩三年前，那時買車的人接連不斷，想買的人甚至需要等上六個月才能拿到車。