18亿美元的隐秘信托,宗馥莉如何用110万就击穿了?

2025-07-18 | 来源: 钛媒体 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

其实核心在于，在发生纠纷时，法院是否认定信托资产是独立于委托人的合法资产。

当信托计划成立的那一刻，转入信托里的资产，其所有权就属于被委托人了，通常是信托公司。通俗点说，这个钱已经不是你的了，你无权再对信托中的资金进行操作。

张兰能直接从该账户转出资金，宗馥莉还能通过公司从这笔“信托”中转出108.5万美元，都说明信托并没有成立，或者独立性方面存在巨大的问题足以击穿该信托。

还有另一种风险，在国内也特别常见，名为“集合资金信托计划”，实际却是资管产品，并非信托。资管产品与银行的理财产品并没有本质差异，以资产保值增值为目的，没有任何风险隔离功能。

这种集合资金信托计划的出现，有两方面原因。一种是由于2013年以前，私募并未取得合法身份，要发行合法合规的理财产品，需要借助信托的通道，所以出现了很多“信托X号”的产品。另一种是本身经营资产管理业务的信托投资公司，对两个以上客户发行的“集合资产信托计划”。

这样的案例不久前也出现过。

2024年底，南通法院作出一个执行裁定，扣划了某富豪崔某名下的“委托第三方保理的家族信托基金”4143万元（崔某犯行贿、合同诈骗罪获刑14年，需退赔约9452万元），这笔信托基金被法院定性为“存款”。该家族信托大概率属于上述“以私募基金为底层的集合资金信托计划”，并不是真正的信托，本身不具备风险隔离功能。

除了这些失败的案例，通过家族信托传承财富的成功案例也非常多。家族信托发源于英国，在欧美国家已经盛行几百年，相比于刚刚萌芽的国内，欧美国家对家族信托的运用更加熟稔，其中最经典的就是洛克菲勒家族。

财富传承护城河：成功家族信托的构建法则

第一代老洛克菲勒，在19世纪通过石油积累了巨额财富，至今已经传承了150多年，富过了6代人，没有争家产、豪门内斗的狗血戏码，而是一直延续着家族神话。

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洛克菲勒曾说过一句话，成功的关键是“名下不拥有财产，却控制一切”。家族信托就是这样一种设计，核心在于控制权与受益权的分离，不拥有控制权却享有受益权，以及将这种传承机制制度化。

洛克菲勒公司创建于1870 年，十二年后老洛克菲勒先生就成立了家族办公室。洛克菲勒的家族办公室不仅管理资产，更制定“家族宪法”，规范成员行为准则、接班人培养机制。

洛克菲勒家族信托也是在家族办公室的建议下设立的。信托资产主要是老洛克菲勒留下的超过1亿美元的石油股票，委托人是小洛克菲勒，受益人是他的妻子、子女和孙辈，一份信托对应一个受益人。如果受益人去世，本金会自动传给受益人的子女。

该家族信托规定，受益人在30岁之前只能拿到分红和收益，不能动用本金。30岁之后可以动用本金，但要征求信托委员会同意。小洛克菲勒的妻子和女儿，在任何条件下都不能动用信托的本金，只能拿到收益。这样也就防范了婚变风险，防止家族资产落到“外人”手里。

随着美国遗产税和馈赠税制度的相继完善，家族信托还为洛克菲勒家族避免了高额的遗产税。

西方家族信托的另一个经典案例是默多克，但这个故事就没有洛克菲勒家族这么美好了。

2013年与邓文迪离婚时，默多克紧急修改信托条款，将子女的“投票权委托”给默多克本人，防止前妻通过子女影响新闻集团控制权。默多克通过家族信托设计，使得自己虽然经历了四次婚姻，财富却没有大幅缩水，但仍然不可避免因为继承问题与子女们对簿公堂。

2020年，默多克又因长子与次子在公司战略上的分歧，再次调整受益权分配规则。2024年，默多克又不得不因为同样的问题与三个子女对簿公堂。默多克希望修改家族信托，将自己媒体帝国的控制权交给长子继承，而不是四个子女平分。这一修改请求被驳回。