股價跌去八成的零食之王,為何被兩家國資瘋搶

2025-07-26 | 來源: 棱鏡 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

2023年11月，良品鋪子創始人楊紅春卸任董事長，楊銀芬接棒。楊銀芬是良品鋪子聯合創始人，歷任董事、副總、總經理、副董事長等職務。隨後，良品鋪子啟動了大規模降價。然而僅一年多後，2025年3月，楊銀芬因業績未達預期辭職，由武漢大學質量發展戰略研究院院長程虹接任董事長。

2023到2025年也是良品鋪子利潤由正轉負的時間。財報顯示，良品鋪子淨利潤在2022年後開始三連降。其中2022年為3.35億元，2023年為1.8億元，2024年為-4610萬元。

長期以來，良品鋪子的產品供應依賴外包模式，這導致其難以對上游實行有效把控。與自建工廠的鹽津鋪子相比，後者2024年的毛利率為30.69%，比良品鋪子高了4.6個百分點。

此外，過去兩年，良品鋪子關店潮席卷全國，2024年良品鋪子關閉門店794家，2025年一季度再關123家，累計關店量達917家。

線上陣地同樣全面潰敗。2021年良品鋪子電商營收曾達48.5億元，而到2024年，線上收入萎縮至29.32億元。

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在此情況下，良品鋪子卻頻頻大額分紅。

2020年至2022年期間，良品鋪子的分紅比例均在30%左右，累計分紅額為2.88億元。2023年，良品鋪子淨利潤同比下降46%，但分紅比例卻提升至50%，分紅額0.9億元。

2024年，良品鋪子陷入虧損，該公司卻繼續大額分紅，年度合計分紅近2億元。

分紅之下，良品鋪子手持貨幣資金持續下降。2023年末，其賬上的現金及現金等價物有18.67億元，而截至今年一季度末，現金及現金等價物僅5.96億元。