中产破产富人扛不住中国经济陷负循环

2025-07-29 | 来源: 看中国 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

产能过剩与内卷化

向松祚指出，中国几乎所有行业都存在产能过剩问题，导致企业陷入“疯狂内卷”。PPI（生产价格指数）和CPI（消费价格指数）的持续下降，企业毛利率和净利率不断压缩，股票市场也因此难以实现价值投资。付鹏进一步分析，产能过剩与需求不足的结合导致通货收缩，企业生存环境日益恶化。他提到，许多企业在过去的“低端制造”模式中过度扩张，如今却面临市场需求萎缩和竞争加剧的双重压力。

以房地产为例，地方政府过去通过土地财政和债务融资推动了大量无效投资，如今却面临巨额债务和不良贷款的压力。向松祚提到，中央政府提出的“止跌回稳”目标难以实现，房价下跌趋势短期内难以逆转。

日本的经验与中国的镜监

向松祚和付鹏均以日本的经济经历作为对比，警示中国经济的未来风险。向松祚指出，日本泡沫经济破灭后，经历了长达20年的调整期，房地产市场的崩盘导致资产负债表衰退，经济长期陷入通缩。中国当前的房地产危机与日本当年有相似之处，若不采取有效措施，恐将重蹈覆辙。

付鹏则从全球经济结构的角度，分析了日本、澳大利亚和新西兰的经验教训。他在2025年4月的调研中发现，日本经济在经历30年通缩后，近期出现了微弱复苏的迹象，主要得益于人口结构的“新陈代谢”和负利率政策的退出。年轻人逐渐取代老年人进入服务业，消费能力有所提升，带来轻微通胀。然而，他强调，日本的复苏是“相对论”，远无法与中国的经济增速相比，且日本股市的表现更多受美股联动影响，而非本国经济基本面的反映。

相比之下，澳大利亚和新西兰的经济则陷入结构性放缓。付鹏指出，这两个国家经济结构单一，高度依赖大宗商品和房地产，通胀高企但收入增长缓慢，导致经济呈现滞胀特征。大量做空澳元和纽元的交易持仓反映了市场对其长期衰退的预期。他认为，中国应警惕类似的结构性问题，避免因经济单一化和过度杠杆化而陷入长期调整。

高盛指标揭露中国经济丑陋一幕(图

寅吃卯粮--中国经济增长的背后(图

中国"性萧条"规模惊人正在拖垮中国经济

（示意图）

移民与经济结构的挑战

付鹏还提到，澳大利亚、新西兰和加拿大作为移民大国，试图通过吸引技术移民刺激经济，但效果有限。他特别指出，印度裔移民的涌入虽然带来劳动力，但由于文化差异和经济结构限制，未能有效提振当地经济。中国同样面临人口老龄化和劳动力萎缩的挑战，若不解决分配不公和社会保障问题，仅靠外部输入难以扭转经济颓势。

政策力度不足的争议

向松祚和付鹏均认为，当前政策的力度远不足以应对经济危机。向松祚呼吁采取“超常规政策”，特别是通过大规模财政投入解决社保、医保和教育问题，从而解除居民消费后顾之忧。他提出，拿出几万亿资金实现从幼儿园到大学的免费教育，并全面提升社保和医保覆盖率，不仅能刺激消费，还能从根本上改善社会分配结构。

付鹏则批评过去几年“唱衰经济”被视为“不爱国”的舆论环境，导致信息反馈失真，决策层难以准确判断经济形势。他认为，2024年12月中共中央政治局会议提出的“适度宽松货币政策”和“稳住楼市股市”目标方向正确，但力度和执行效果有限，难以从根本上扭转经济下行趋势。

债务认知与财政扩张

向松祚特别提到，需要突破对债务的传统认知。他认为，在中国这样政治稳定的主权国家，适度增加债务以支持消费和民生改善是可行的。他批评过去在基建和房地产领域的“无效投资”浪费了大量资源，若这些资金用于教育、医疗等民生领域，经济或许早已走上更健康的轨道。