DeepSeek母公司腐败案员工伙同招商证券卷走过亿

而对于绝大部分券商而言，客户经理自行拉来的客户，尤其是大客户，公司会将收到的佣金在扣除成本后的一部分作为激励发放给客户经理，即所谓的返佣。

据悉，在招商证券内部，这个返佣比例在40%。

鉴于激烈的市场竞争，尽管市面上存在不少开户返佣的营销手段，但是在监管层面，直接返佣客户是明确的违规行为。

证监会在《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》中就特别指出，机构投资者缴纳的证券交易佣金严禁被证券公司直接或间接返还给个人，从根源上杜绝可能出现的利益输送漏洞。

《证券经纪业务管理办法》进一步规定，证券公司不得直接或者变相向投资者返还佣金、赠送礼品礼券或者提供其他非证券业务性质的服务。

而李橙被查则是涉及到了这个红线。

据多方报道，招商证券深南东路营业部原总经理孟鹏飞和幻方市场总监李橙进行了私下交易。

具体来看，李橙将幻方的交易渠道安排在招商证券，招商证券总部私人客户部总经理刘欢将幻方量化的交易放在指定营业部，孟鹏飞则安排自家亲戚成为幻方量化的专属经纪人，借用亲戚的银行卡收取招商证券的返佣奖金，自2018-2023年间，双方私吞幻方交易的返佣收入就高达1.18亿元。

而对于这笔巨额资金，2000余万输送给了李橙，1000万元流向刘欢，剩余8000余万元由孟鹏飞保留。

在李橙被协助调查后，孟鹏飞曾拿出300万元等价黄金，向其上司时任招商证券深圳分公司负责人高翔求助。高翔在收取钱财后选择退还，但依然受到牵连在升任招商证券财富管理及机构业务总部机构业务部总经理仅一个月后就落马。

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今年5月30日，南粤清风网曾发布消息，招商证券财富管理及机构业务总部机构业务部总经理高翔涉嫌严重违纪违法，目前正接受招商局集团纪委纪律审查和中山市监委监察调查。

招商证券相关人士表示，高翔案目前是由中山市监委调查当中，招商证券现阶段也不知晓具体案情。招商证券此前自查，高翔案属于个人行为，公司并未参与。

而对于量化返佣的问题，有接近招商证券的人士对观察者网表示，目前券商的佣金收取比例不到万分之一，略高于万分之零点六的成本线，不存在套取绩效的利润空间。

有券商人士对观察者网表示，目前大型券商均已成功上市，公司内部管控更为严格。在这种背景下，当下市场返佣现象已经大幅减少。

同时，监管层已同步行动。2025年7月新修订的《证券行业执业声誉信息管理办法》明确，任何商业贿赂行为均纳入违法失信记录，无论是否受罚。

对于李橙的案件情况，幻方目前尚未对此评论。

而在去年11月传言李橙被带走协助调查时，幻方量化相关人士当时称，李橙个人确实在协助调查。首先这是个人行为，不是公司行为，公司没有做过返佣的行为，目前也没有任何监管机构找到公司；第二，公司之前也是不知情的，券商怎么给销售人员激励，其实公司都是不知道的；第三，公司对于所有的合作渠道，都是一样的费率，一样的佣金，且佣金处于行业较低水平。他还表示，李橙并非公司高管，只是普通的市场人员。公司也在等调查结果。等调查结果出来，公司才好处理。

招商证券曾出现违规组团高翔被查前后，招商证券管理层出现动荡。今年5月6日，招商证券总裁吴宗敏到龄退休；5月12日，副总裁张浩川辞职；随后公司进行管理层调整。