BMO: 央行即将降息很快还要降2次

2025-09-09 | 来源: 加西网 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

加西网编译报道：最近，加拿大经济频频传出坏消息，比如GDP下滑，失业率增加。好的一方面是，这些消息增加了央行降息的概率。

BMO资本市场发布的一份报告显示，加拿大央行（BoC）将在传统繁忙的春季房地产市场到来之前三次降息。

BMO 目前的预测是，到 2026 年春季利率将下调 75 个基点 (bps)，相当于降息三次。

目前人们普遍预测加拿大央行将在 9 月 17 日会议上再次降息，预期高达90%。但BMO指出，市场目前已消化了该降息预期。

BMO高级经济学家罗伯特·卡夫契奇（Robert Kavcic）写道：“我们预计到2026年春季还有进一步降低75个基点的空间。这将使利率保持在中性区间的低端，并为经济提供它似乎需要的一些额外支持”。

大量经济数据显示经济放缓，但劳动力问题尤为令人担忧。

卡夫契奇警告称，“就业市场明显疲软”的现象已显而易见，对加拿大剩余劳动力的需求疲软——加拿大央行本身也对此表示担忧。此外，伴随劳动力过剩而来的工资增长放缓也使问题更加复杂。

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失业和工资增长放缓导致可支配收入减少，意味着消费放缓。理论上，消费放缓意味着物价上涨放缓。

BMO认为利率将处于加拿大央行中性政策利率的低端。中性利率是指利率既不会减少消费，也不会提供激励——恰到好处。

蒙特利尔银行（BMO）最近的预测非常准确，但就政策数据而言，八天的时间太长了。市场对9月17日降息预期的最大风险是定于前一天发布的CPI报告。

目前，加拿大央行青睐的通胀指标——CPI调整值和CPI中值——已经相当接近其容忍度的上限。央行此前警告称，过早降息可能会破坏迄今为止取得的进展。

预测也将使加拿大关键利率处于中性区间的想法也过于乐观。加拿大央行本身已表示，其中性政策利率难以确定，因为加拿大经济规模与其最大贸易伙伴相比相对较小。因此，加拿大央行表示，其估算使用的是美国的中性政策利率——这在正常时期是一个问题，但在近期中美两国经济脱钩的情况下更为明显。

此外，由于市场情绪波动较大，且前一天将发布CPI报告，接下来降息可能不会在本月发生。

预测中的降息可能会为房地产市场提供助力，在经过两年的萎靡和销量下降后，大温的房市销量在8月份出现上涨，预计降息有助于销量的继续增加。