人民幣: 石油美元的黃昏?人民幣撬動中東的三種姿勢

2025-10-25 | 來源: 秦朔朋友圈 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

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國際貨幣基金組織（IMF）在2025年10月初發布的全球外匯儲備貨幣構成（COFER）數據顯示，截至第二季度末，美元在全球外匯儲備中的占比已降至56.32%，創下自1995年以來的新低。

與美元在全球外匯儲備中占比持續下滑形成鮮明對比的是，人民幣在國際能源結算領域取得突破性進展：沙特對華石油貿易中人民幣結算占比首次突破45%，較2023年翻番，同時沙特兩大國有銀行正式接入中國跨境支付系統（CIPS），逐步擺脫對SWIFT渠道的依賴。

這些數據背後，是石油美元體系結構性松動的加速。2025年6月，美國與沙特延續50年的“石油美元協議”到期後未續約，沙特明確表示將積極推動多幣種結算機制。

與此同時，中國與沙特通過數字人民幣完成的首筆原油跨境結算，將交易時間從傳統美元結算的3～5天壓縮至2小時以內，技術效率的提升正重塑能源貿易的底層邏輯。

石油美元的黃昏，已從趨勢預測轉化為正在發生的現實。這一變革不僅源於產油國對美元單極主導風險的擔憂，更得益於人民幣在結算通道、資產循環和實體經濟紐帶上的系統性突破。這三大姿勢，推動全球貨幣秩序向多極化格局深刻轉型。

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中東能源結算體系的變化首先源自產油國立場正在發生的深刻轉變。自20世紀70年代以來，沙特等國與美國維持著默契的石油美元體系：用美元購買石油，將美元投資於美債，以換取美國安全保障。但這種隱性協議的穩定性今日正被質疑。

2023年初，沙特財政大臣在達沃斯論壇上表示對使用美元以外貨幣進行石油結算持開放態度。這一轉變首先源於對地緣政治風險的擔憂。美國近年來頻頻將美元體系“武器化”，對俄羅斯等國實施金融制裁。俄烏沖突爆發後，西方凍結了俄羅斯約3000億美元外匯儲備，這一前所未有的舉措令全球儲備持有者警醒——單一依賴美元體系可能帶來的政治風險。

產油國的多元化訴求也日益明顯。中國早已成為世界第一大能源進口國和海灣石油最大買家。2024年中國與沙特阿拉伯的雙邊貿易額達到1075.3億美元，沙特連續多年是中國在中東地區第一大貿易伙伴，其中，中國自沙特進口原油7863.9萬噸。

在這種貿易格局下，以人民幣結算部分石油貿易，既有助於穩固這一巨大市場，也符合產油國經濟多元化的長期利益。沙特等國事實上是在尋求與中美之間的平衡，通過開放人民幣等多種貨幣結算來“去政治化”、降低對單一盟友的過度依賴。

美國自身角色的轉變也動搖了石油美元協議的基礎。頁岩革命使美國原油產量飆升，從淨進口國轉變為能源淨出口國。當美國不再是石油“買家”而成為“競爭者”時，與沙特等產油盟友的戰略關系面臨調整。加上近年美沙因卡舒吉事件、也門戰爭、油價政策等多次摩擦，互信有所削弱。“石油換安全”的舊平衡已有所失衡。

中國則在這一進程中扮演催化角色。2022年底，在中阿、中海峰會上，中國明確表示將努力以人民幣購買海灣地區的石油天然氣。2023年11月，中國人民銀行與沙特央行簽署了500億元人民幣的雙邊本幣互換協議，為兩國貿易創造了本幣結算的條件。

同時，中國正著力搭建以人民幣計價的能源交易平台。上海國際能源交易中心推出的原油期貨合約（INE）於2018年上線，以人民幣計價結算。僅數月後，上海原油期貨交易量已占全球主要原油期貨市場約14.4%的份額，削弱了布倫特和WTI的壟斷地位。

經過多年發展，該交易中心已坐穩全球第三大原油期貨的交椅，在亞太地區形成了重要的價格影響力，國際參與度不斷提升，已經成為全球原油市場定價體系中一個不可或缺的組成部分。