美国正逐渐沦为"英伟达化"国家(图

人工智能泡沫将如何破裂

美国正逐渐沦为“英伟达化”国家。

印第安纳州新卡莱尔的数据中心（AJ·马斯特/《纽约时报》/Redux图片社）

从太空轨道上都能看到人工智能热潮的痕迹。卫星拍摄的印第安纳州新卡莱尔影像显示，不到一年时间里，一片片淡绿色农田已转变为辨识度极高的工业园区。目前这里已有7座矩形数据中心，另有23座正在规划建设中。

在每座数据中心内部，一排排冰箱大小的计算机芯片机柜不停运转，发出嗡嗡声响，以难以想象的规模进行数学运算。这些建筑归亚马逊所有，目前由领先的人工智能公司Anthropic租用，用于训练和运行其人工智能模型。据估算，这片尚未完工的数据中心园区，仅维持当前运算就需消耗超过500兆瓦电力——相当于数十万美国家庭的总用电量。待新卡莱尔所有数据中心建成后，其耗电量将超过两个亚特兰大市的总需求。

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投入人工智能领域的能源与资金规模令人惊叹。预计到今年年底，全球人工智能技术支出将达到3750亿美元，2026年更将突破5000亿美元。自ChatGPT推出以来，标普500指数涨幅的四分之三来自人工智能相关股票；从某种意义上说，所有上市公司的市值都受到了人工智能驱动的牛市提振。更能说明问题的是，作为人工智能热潮核心——先进计算机芯片制造商的英伟达，昨日成为史上首家市值突破5万亿美元的公司。

不妨换个角度看待当下的变革：将福特汽车当前市值乘以94倍，仍不及英伟达的市值。但20年前，福特的市值曾是英伟达的近三倍。如今的美国，正像沙特阿拉伯是“石油国家”一样，逐渐成为一个新兴的“人工智能国家”——更具体地说，是“英伟达化”国家。市值数字不断攀升，短期内对市场有提振作用，但每一份亮眼的财报都在进一步巩固英伟达的地位，使其成为全球经济中一个位置岌岌可危却又承担关键支撑作用的角色。

眼下的美国，似乎陷入了一种“良性人质困境”。人工智能相关支出对美国GDP增长的贡献，已超过所有消费支出的总和；另有数据显示，2025年上半年，人工智能支出占GDP增长的92%。自2022年底ChatGPT推出以来，科技行业在标普500指数中的市值占比已从22%升至约三分之一。就在昨日，Meta（元宇宙平台公司）、微软和字母表公司（谷歌母公司）均公布了显著的季度营收增长；路透社还报道，OpenAI（开放人工智能公司）计划最早于明年上市，估值可能高达1万亿美元——这将成为史上规模最大的首次公开募股（IPO）之一。（OpenAI发言人向路透社表示：“IPO并非我们的关注点，因此我们不可能设定具体日期”；OpenAI与《大西洋月刊》存在企业合作关系。）

许多人认为，这种增长态势将持续下去。人工智能行业分析师德瓦克什·帕特尔与罗密欧·迪恩近期写道：“我们将需要大量电工、重型设备操作员、钢铁工人和暖通空调技术人员，数量多到能坐满整个体育场。”大规模数据中心建设或许已在重塑美国的能源体系。OpenAI已宣布计划建设总功率至少30吉瓦的数据中心——这一功率超过新英格兰地区在最热天气时的总用电需求；其首席执行官山姆·奥特曼表示，最终目标是每周建设1吉瓦的人工智能基础设施。其他大型科技公司也有类似的雄心。

听人工智能领域的从业者谈论得越多，就越会觉得我们或许正处于一场基础设施热潮的临界点。但奇怪的是，美国经济却呈现出另一番景象。尽管2022年以来科技股一路飙升，但这些公司在标普500成分股公司净利润中的占比几乎没有变化。尽管股市一片繁荣，职位空缺数量却在下降；已有22个州处于衰退之中或濒临衰退；即便数据中心支撑着建筑业，美国制造业仍在衰退。

显然，人工智能热潮既掩盖了美国经济其他领域的疲软，也模糊了相关问题的能见度。这本身就令人担忧，但更糟糕的是：如果人工智能给美国企业带来的希望最终被证明是海市蜃楼，将会发生什么？