3816亿!伯克希尔现金储备再创新高,巴菲特将不再写股东信

三季度伯克希尔对苹果以及美国银行等标志性个股的具体持仓变化，需要等待11月中旬发布的13-F报告。

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伯克希尔罕见遭遇“卖出”评级

值得注意的是，伯克希尔·哈撒韦公司近期罕见地获得了一份“卖出”评级——有机构分析师对其盈利前景持谨慎态度，并对巴菲特即将卸任CEO的前景及宏观风险持续表露担忧。

据悉，这份最新的评级下调来自Keefe, Bruyette & Woods。该投行机构将伯克希尔A类股的评级从“与大盘持平”下调至“跑输大盘”，称公司“诸多因素正朝着不利方向发展”。

在业内追踪的六位持续覆盖伯克希尔评级的分析师中，这是唯一的卖出评级。

KBW分析师Meyer Shields在周日报告中写道，“除了我们持续关注的宏观不确定性，以及伯克希尔历史上独有的继任风险外——我们认为随着盈利挑战出现和/或持续，该股表现将逊于大盘。”

在今年5月的股东大会上，伯克希尔已宣布将任命副董事长格雷格·阿贝尔接替巴菲特出任首席执行官。巴菲特将于明年1月1日将这家由其亲自打造、市值达1.2万亿美元的商业“巨无霸”移交给新掌舵人。尽管巴菲特将继续担任伯克希尔董事长职务，但这一调整将为巴菲特逐步退出公司日常管理铺平道路。 ?

自那以来，伯克希尔-A类股跌超11%，同期标普500指数上涨了20%。

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贝索斯从巴菲特身上学到的两条经验

Shields在报告中写道，“继任问题可能进一步拖累伯克希尔股价，因为我们认为(公司)信息披露不足，一旦投资者无法再依赖巴菲特在伯克希尔的存在，很可能会令他们望而却步”。

此外，他预计，随着GEICO(伯克希尔旗下车险公司)、伯克希尔再保险集团、伯克希尔能源及BNSF铁路公司等业务板块持续面临或出现盈利挑战，伯克希尔股价将持续跑输大盘。

“我们认为，GEICO承保利润率可能已达峰值，财产灾难再保险费率下降，短期利率正在走低，关税对铁路运输构成压力……叠加替代能源税收抵免政策逐渐退出的风险，将在未来12个月推动(伯克希尔)业绩表现落后。”

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“股神”巴菲特将不再撰写

伯克希尔年度股东信

随着2025年的11月第一天的到来，沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦CEO任期也正式进入了最后两个月倒计时。

长期以来，巴菲特的年度股东信被许多投资者奉为投资的金科玉律，不少投资者也愿意为巴菲特的公司支付溢价并长期持有。

据财联社，巴菲特的助理公开确认，明年开始阿贝尔将接手撰写伯克希尔的年度股东信，并主持在奥马哈举行的年度股东大会。仍担任董事长的巴菲特将在台下与其他董事一同就座。最新消息也确认，在担任伯克希尔CEO的最后时光里，这位95岁的亿万富翁将在11月10日发布一封写给他三个孩子和伯克希尔股东的感恩节公开信。

“对我们投资者而言，每年收到巴菲特亲笔信就像圣诞节清晨拆礼物般激动。”哈德逊价值合伙公司克里斯托弗·戴维斯表示，“未来聆听阿贝尔的台上演讲与年度信函，将成为伯克希尔股东体验的重要演进。”