大批囤茅台的人,這次真崩了

2025-11-06 | 來源: 馬江博說趨勢 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

茅台價格，繼續下跌。

10月28日，53度500ml飛天茅台散瓶批發價首次跌破1700元/瓶，報1690元。截至11月4日，批發參考價為1640元/瓶。

而一些電商，如拼多多平台上，“百億補貼”後飛天茅台的價格，已下探至1590元/瓶。

要知道，市場需求的高峰期，飛天茅台的渠道價曾高達3000元/瓶。即便年初，也達到每瓶2330元/瓶。

此後，一路開啟了下行趨勢。

這相當於，一年時間裡，批發價直接縮水了22％。

3年前，幾乎沒有人會想到這樣的劇情。

而一瓶茅台酒的出廠價是1169元，建議零售價是1499元。但是，除了茅台酒廠或者線上直營促銷時，偶爾可以買到幾瓶，任何一個經銷商專櫃都不會以這個價格出貨。

通俗地說，茅台經銷商賣一瓶酒，成本可遠不止從酒廠拿貨的那個價格。這就好比你自己做小生意，除了要付商品的進貨錢，還得算上店面的租金、給員工發的工資、運貨的油費，以及壓在本錢上一時半會兒收不回來的利息。

而當市場售價接近1700元時，很多經銷商就已經沒有利潤，甚至虧本了。

狗都不看的"中年現偶",這次太香了!

拔出蘿卜帶出泥!他這次惹眾怒了?

"362工程"下馬20年韓國這次能圓核潛艇夢嗎?

曾經一瓶難求、靠搶配額的黃牛就能年入百萬的茅台，為什麼突然不香了？

短期的導火索被認為是今年出台的“史上最嚴禁酒令”，明確規定，公務接待的工作餐“不得提供高檔菜肴，不得提供香煙，不上酒”。這一政策影響了高端白酒的核心需求來源，導致市場對茅台的需求預期大幅降低。

尤其是當下，經濟增速放緩，居民消費信心受挫，高淨值人群和普通消費者對高端白酒的購買意願，也逐步降低。一個有趣的現象是，年輕一代（Z世代）更是對烈酒興趣減弱：根據中國食品安全網的報道，Z世代白酒消費占比不足9%。

其次是，供需徹底反轉，金融屬性破滅了。

茅台曾被民間戲稱為“液體黃金”。

三年前，“茅台酒永遠漲價”幾乎成了全民信仰：2021年，淘寶上15年陳釀的貴州茅台酒的價格在6500元/瓶以上，而早年拿貨時，市場售價則在每瓶400-500塊錢之間。簡單換算，囤茅台15年對應的年化投資回報率高達18%。

甚至，2017—2019年中糧信托還發行了3期合計3.8億“茅台酒投資集合資金信托計劃”，投資者的預期年化回報率在8%～10%之間。

這個經濟繁榮的時間段，能在賺錢屬性上和茅台比肩的只有房子。

所以，多年來，很多人對白酒的炒作同房地產的炒作如出一轍：都是瘋狂地囤貨加杠杆。巨大的囤積庫存，就像一個被吹得巨大的氣球，裡面裝滿了過去因投機和炒作而產生的“虛假繁榮”。而茅台近年產能依然持續擴張，2025年總產能達7.66萬噸（約1.63億瓶）。

當社會心態變得相對保守，在絕對的“沒錢”面前，茅台的金融屬性，自然繃不住了。

歸根結底，茅台價格下跌本質上是市場供需關系調整的結果，只是很多人，在這個過程中，迎來了崩塌。