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“这是新能源车企成长期的典型特征。”一位汽车行业人士道。

阶段性亏损主要源于成长期的战略性投入。2024年，阿维塔研发投入12.14亿元，同比增长83.9%，重点用于华为乾崑ADS 4智驾系统与鸿蒙座舱的技术迭代；销售费用为28.7亿元，同比增长156%，支撑渠道触点扩展至超400个。两项费用合计占2024年营收的27%，构成当期利润的主要支出项。

2022年、2023年、2024年及2025年上半年，阿维塔在研发与营销上的总投入分别为15.64亿元、19.64亿元、42.5亿元和25.18亿元，占当期总营业收入的比例分别为55.19%、52.15%、28%和20.63%。

值得关注的是，阿维塔的毛利率已呈现改善趋势：从2023年的-3%成功转正至2024年的6.3%，并在2025年上半年进一步提升至10.1%。

这一趋势，意味着卖车业务本身已开始盈利，且单车盈利能力正在改善。而规模效应带来的成本摊薄以及高端车型占比提升是毛利率改善的主要原因。

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但与行业主流水平相比，阿维塔毛利率依然承压。2025年上半年，比亚迪、理想、赛力斯毛利率分别为18.01%、20.3%、28.93%。对于阿维塔而言，如何进一步提升毛利率、实现盈利闭环，仍是阿维塔登陆资本市场后需要解答的核心命题。

此外，在供应链管理方面，阿维塔推行以需定产的模式，提升了运营效率。截至2025年6月，其存货周转天数仅为33.6天，比理想汽车的40.03天、比亚迪的75.95天更具优势。

现金流方面，2025年上半年，阿维塔经营活动现金流由负转正，实现净流入8.2亿元。经营现金流净额是评估企业真实赚钱能力的关键指标，这说明其已经实现自我“造血”。

“对于行业而言，阿维塔的发展模式为新能源车企提供了参考样本，其上市进程与后续表现，将成为观察新能源行业资本化与高质量发展转型的重要窗口。”中国乘用车产业联盟秘书长张秀阳说。