華爾街提前感受即將迎來的IPO大年

2025-12-17 | 來源: 華爾街日報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

華爾街已初步感受到，美國IPO市場或將迎來史上籌資規模最大的一年。

在新股發行市場經歷四年的動蕩之後，銀行家和投資者正為2026年的一系列巨型IPO做准備，並想知道市場能否承受這股發行潮。

Medline周三的股市首演可能為投資者是否買賬提供一個早期試金石。這家醫療用品公司通過股票發行籌集了約63億美元，這成為自2021年Rivian上市以來美國規模最大的首次公開募股(IPO)。

Medline股價收於每股41美元，較其29美元的IPO發行價上漲超過40%。該股在納斯達克股票市場上市，股票代碼為“MDLN”。

“我們公司規模雖大，卻鮮為人知，”Medline首席執行官吉姆·博伊爾(Jim Boyle)說。他表示，在這次股票發行之前的一年半時間裡，他和他的團隊一直致力於向投資界進行宣介。

這次發行可能為一些最受期待的IPO鋪平道路，火箭制造商SpaceX、人工智能公司Anthropic以及抵押貸款巨頭房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)等公司都在考慮於2026年上市。

這不僅僅涉及備受關注的非上市公司。銀行家們表示，他們的團隊最近幾周一直忙於向各大公司做自我推介，爭取擔任其明年IPO的首席顧問，這標志著相關活動回暖。

許多初創企業近年來一直回避上市。“我不確定這是否還完全成立，”美國銀行(Bank of America)美國科技股權資本市場主管馬格達萊娜·海因裡希(Magdalena Heinrich)說。

早期跡象

銀行家們希望，由黑石集團(Blackstone)、凱雷(Carlyle)和Hellman & Friedman支持的Medline能幫助IPO市場為今年畫上一個圓滿的句號。

今年到目前為止，已有二十多家科技公司上市，在經歷了多年科技股發行疲軟的局面後，銀行家們認為這是一個健康的跡象。其中許多公司，包括軟件公司Figma和加密貨幣公司Circle Internet Group，在上市首日股價大漲，不過此後回吐了漲幅。

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根據Dealogic的數據，截至周一，今年美國的新股價格較IPO發行價平均上漲11%。而就此前五年的美國IPO情況而言，股價平均看是破發的。

Medline籌集的資金預計將占今年美國IPO籌資總額的10%以上。為了讓市場對這股洪流做好准備，銀行家們將此次發行的一大部分預先分配給了大型機構投資者。

本周，投資銀行家們計劃向SpaceX進行初步推介，以爭取為這家由埃隆·馬斯克(Elon Musk)領導的公司備受矚目的IPO提供咨詢服務。

Medline首席執行官吉姆·博伊爾周三出席納斯達克證券交易所的開市敲鍾儀式。

過剩風險

一些銀行家和基金經理擔心，股市明年可能難以應對預期中的一連串新股發行。

一些銀行家估計，如果SpaceX上市，其籌資規模可能會遠超沙特阿拉伯國家石油公司(Saudi Arabian Oil Co., Saudi Aramco, 簡稱：沙特阿美)創下的近300億美元歷史最大IPO紀錄。根據Dealogic的數據，截至周三，今年在美上市公司通過傳統IPO總計籌集了約460億美元。

許多銀行家和分析師表示，鑒於其規模，SpaceX或Anthropic等公司的股票可能會成為基金經理的“必選持倉”。投資組合經理要麼動用手頭現金，要麼會通過賣出當前頭寸來買入這些股票。

“門檻會更高，因為你是在要求投資組合經理拋售地位穩固的大型股，”富國銀行(Wells Fargo)股權資本市場聯席主管吉爾·福特 (Jill Ford)說。她補充說，一些明年上市的公司可能需要以低於其自認為的公司價值定價，以吸引投資者。