大跌近10%!美元恐創2003年以來"最慘一年"

2025-12-24 | 來源: 華爾街見聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

在美聯儲降息預期升溫與全球主要央行鷹派立場的雙重夾擊下，美元正經歷一場歷史性的拋售潮。

美元指數周三跌至兩個半月低點97.767，今年累計跌幅已近10%。如果這種跌勢在年底最後一周延續，美元極有可能錄得自2003年以來的最大年度跌幅，這也是自2017年以來最糟糕的年度表現。與此同時，歐元兌美元今年以來已上漲超過14%，有望創下2003年以來的最佳年度表現。

盡管周二公布的美國GDP數據表現穩健，但這並未改變市場對利率前景的定價。投資者目前預計美聯儲將在2026年再降息約兩次。相比之下，歐元區、澳大利亞和新西蘭的政策制定者釋放出截然不同的信號，市場甚至預計部分央行的下一步行動將是加息而非降息。

美元的持續疲軟推動非美貨幣全線走高，從主要貨幣到北歐貨幣均表現強勁。英鎊和澳元周三觸及多月高位，瑞典克朗更是創下2022年初以來的最強水平。此外，隨著法定貨幣相對貶值，現貨黃金價格周三觸及歷史新高。

美聯儲降息路徑與資產信心危機

盡管美國經濟數據尚可，但市場對美聯儲寬松路徑的押注依然堅定。

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高盛首席美國經濟學家David Mericle表示，預計FOMC（聯邦公開市場委員會）將在通脹放緩的背景下，再進行兩次25個基點的降息，將利率降至3%-3.25%的區間，並指出風險傾向於更低的水平。

除了利率因素，美元資產的信心也受到政治因素的擾動。美元今年經歷了劇烈波動，不僅受到特朗普混亂的關稅政策沖擊，總統對美聯儲日益增強的影響力也引發了市場對其獨立性的擔憂，這在今年早些時候一度引發了對美國資產的信心危機。

全球央行政策分化加劇

與美聯儲的鴿派前景形成鮮明對比，全球其他主要央行正在收緊或維持限制性政策。歐洲央行上周維持利率不變，並上調了部分增長和通脹預期，此舉被市場解讀為近期進一步寬松的大門已經關閉。交易員隨後對此重新定價，認為明年收緊政策的可能性雖然微弱但已出現。

在大洋洲，澳大利亞和新西蘭的下一步政策舉動被廣泛視為加息。這直接提振了澳元和紐元，澳元兌美元今年迄今上漲8.4%，周三觸及0.6710美元的三個月高點；紐元同樣觸及兩個半月高位。