新规来了,年化超24%的小贷被即刻叫停

行业内流传已久的小贷行业降息政策终于落地。

近日，21世纪经济报道记者从多个独立信源处获悉，中国人民银行、金融监管总局正式印发对小贷行业的发展指引文件（以下简称“《指引》”），并通过问答口径对相关细则进行解释。

《指引》要求小贷公司明示贷款综合融资成本，引导小贷公司综合融资成本下降，并要求地方金融管理机构加强对辖内小贷公司放贷情况的日常监测。

在地方金融管理机构收到《指引》文件后，辖内小贷公司将立刻停止新发综合融资成本超过24%的贷款，指导小贷公司逐步将每笔贷款综合融资成本均降至1年期LPR的4倍（以下简称“4倍LPR”）以内，到2027年底前全部新发贷款综合融资成本完成压降。对于期限不超过1个月的超短期贷款综合融资成本不得高于24%。

按12月最新LPR报价数据，1年期品种报3.0%，这也意味着到2027年底前，小贷公司每笔贷款综合融资成本将压降至12%左右水平。

《指引》是近年来贷款降息潮的延续，在各类提供信贷产品的金融机构中，整改后的产品利率分层已出现：各类贷款综合利率上限为24%，消费金融机构利率上限20%，信用卡分期贷款利率约18%，小额贷款公司利率上限12%，商业银行优质客群贷款利率在8%以下。

多位业内人士向记者表示，本次《指引》将进一步加速小贷行业出清，特别是对承接助贷平台自营业务与联合贷业务的小贷牌照来说，由于客户信用资质相对下沉，或面临更大的合规压力。而小额贷款公司作为地方金融组织，未来将立足区域，侧重于服务地方实体经济的本源。

2027年底综合融资成本压降至4倍LPR以内

综合融资成本的压降是行业关注的核心问题，包括综合融资成本的界定和利率上限压降两部分。

与10月1日正式实施的“助贷新规”一致，《指引》强调小贷公司应落实明示贷款综合融资成本工作，即在贷款合同签署前，向借款人明示贷款综合融资成本。

具体来说，贷款综合融资成本包括但不限于贷款利息、担保费、保险费等各项息费，需折算为年化形式，明示具体息费项目、收取标准及收取主体，除明示息费项目外，不再收取其他任何形式的利息和费用。

在引导综合融资成本下降方面，《指引》按照分类施策的原则，指导小贷公司逐步将新发贷款综合融资成本压降至4倍LPR以内。

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据记者梳理，压降工作的重点有三个：

一是新发贷款综合融资成本超24%的立刻停发；

二是对期限不超过1个月的超短期贷款（主要是应急转贷）综合融资成本适当给予弹性，但不得高于24%；

三是重点引导、以大带小，由地方金融管理机构筛选出规模较大、经营稳健的重点小额贷款公司名单并制定压降计划，带动辖内全部小贷公司综合融资成本明显降低。

原则上，2026年底前，小贷公司新发综合融资成本超过4倍LPR的贷款发生额占比应明显下降；2027年底前，将小贷公司全部新发贷款综合融资成本压降至4倍LPR以内。

值得关注的是，在《指引》的问答口径附录中，进一步透露出强监管信号。

首先是在给予超短期贷款政策弹性的同时，《指引》明确禁止监管套利，严禁小贷公司通过先发放超短期贷款再反复续贷等方式规避综合融资成本管理要求。要求地方金融管理机构重点关注超短期贷款较2024年末余额不合理增长且占比不合理上升的小额贷款公司。

其次是对于规模较大、经营稳健的重点小贷公司管理上，《指引》给出了压降计划样表，并明确要求在地方金融管理机构的年度评估报告中，需专门汇报辖内重点小贷公司的综合融资成本、超4倍LPR贷款占比以及压降计划完成情况，若全部重点小贷公司每笔新发贷款均已达标，可进一步研判所有小贷公司利率压降的可行性。

有从业人士向记者表示，在各地金融管理部门的实际执行过程中，不排除对部分头部机构提出“提前达标”要求，也就是说，对于头部小贷公司而言，4倍LPR的利率上限可能来得要比2027年12月31日更早。

4倍LPR上限要求影响多大？

对于小额贷款公司来说，综合融资成本压降至4倍LPR以内影响几何？

按最新LPR报价数据来看，4倍LPR大约对应12%年化利率上限。一般来说，头部小贷机构发行ABS、ABN的资产相对优质，融资渠道更为丰富，融资成本也相对较低，可以通过其融资计划中透露的入池资产利率水平一窥重点小贷公司的降息压力。