新規來了,年化超24%的小貸被即刻叫停

2025-12-25 | 來源: 21世紀經濟報道 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

公開信息顯示，騰訊財付通小貸貸款加權平均年化利率在15%左右，美團三快小貸貸款最高年化利率在21%左右，此外，助貸平台最高年化利率上限在助貸新規後按24%執行。

某小貸公司從業人士向記者坦言，在《指引》下發前已收到相關監管調研，對利率壓降到20%、12%分別進行壓力測試，與消費信貸產品相比，部分小微貸款利率較低，20%的綜合融資成本上限還存在一定經營空間，但當下落實12%利率上限可能存在較大挑戰。

在現存的小貸公司中，助貸機構通過自持小貸牌照發放自營貸款或聯合貸款，也是一大重要方向，特別是對於掌握流量優勢的大廠而言，小額貸款牌照在其金融布局中的地位更加重要。

一家頭部助貸機構人士告訴記者，出於發行ABS、ABN等融資需求，平台給自營小貸的資產優於助貸資產，但相對利率也難以探至12%以下區間。從信用分層來看，12%以下信貸資產一般對應城商行、信用卡覆蓋的客群范圍，資金成本不占優勢的小貸公司往往難以與其形成競爭。

小貸公司的融資成本分化較為顯著。記者根據Wind數據梳理了目前存續的小額貸款公司ABN發行情況，披露票面利率數據的ABN產品共140只，其中騰訊旗下深圳市財付通網絡金融小額貸款有限公司發行產品共67只，占比47.86%，平均發行利率最低。為1.94%。而聚焦三農普惠金融服務的重慶市中和農信小額貸款有限公司發行產品共9只，平均發行利率最高，為3.41%。

需要說明的是，ABS、ABN產品的發行利率已經是小貸公司諸多融資渠道中，除股東增資、資金拆借之外，資金成本較低的渠道，即使是融資渠道最為暢通的頭部小貸公司，資金成本也在3%以上，消費金融公司的資金成本在4%以上，而商業銀行受息差收窄、LPR下調等多種因素影響，存款利率已下行至2%以下區間。

“與商業銀行相比，消費金融機構與小貸公司服務的客群風險相對較高，缺乏資金成本優勢，但面臨更為嚴苛的利率限制，從而對規模擴張與市場競爭形成更大的挑戰。”一位資深消費信貸從業人士向記者坦言。

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小貸行業將加速“出清潮”

多位受訪對象指出，《指引》的下發將加速小貸行業的出清。

一方面是對助貸平台自營貸款業務的沖擊。“《指引》對小貸牌照價值的沖擊巨大，預計將大幅縮減小貸新增業務規模，對助貸行業來說，小貸牌照的吸引力將進一步下降。”一位消費金融專家告訴記者，未來助貸平台的資金方將主要由銀行與消費金融機構承擔，與此同時，銀行、消金等持牌金融機構作為普惠金融“主力軍”的作用將更加凸顯。

近年來，在強監管要求下，互聯網大廠、頭部助貸平台都在加速對消費金融牌照、銀行牌照的布局，將流量優勢納入持牌經營的框架內，成為金融服務的“正規軍”。從網商銀行承接阿裡小貸的小微信貸服務，到螞蟻消費金融承接“花唄”“借唄”消費信貸業務，再到京東主導捷信消費金融重組拿下消金牌照……“持牌”成為大廠金融展業的核心關鍵詞。

另一方面是在中小金融機構風險有序化解的背景下，監管對小額貸款公司等地方金融組織的定位強化。

“這是一盤更強調‘防風險’的大棋。”前述專家進一步表示，這盤“棋”分為兩個部分，一是通過整合中小銀行，加快中小銀行轉型，從而化解存量風險，讓中小銀行在區域金融中發揮更重要的作用；二是限制地方金融牌照數量，嚴控展業空間，確保風險最小化。

2024年8月，金融監管總局等部門下發《關於進一步加強地方金融組織監管的通知》，落實全面加強地方金融組織監管，加速清零存量不合規機構，力爭三年內清退“失聯”“空殼”以及嚴重違規經營的地方金融組織，規范整治期間原則上不新設地方金融組織。