机器人今年依然不会干活,但不妨碍机器人公司上市

2025-12-25 | 来源: 腾讯科技 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

而处于待上市或筹备阶段的智元、宇树、乐聚等，资本构成更偏向“产业资本+国资+专项基金”——智元背靠华为系资本，宇树获得经纬创投、中金资本等加持，乐聚则引入了地方产业基金，这类资本更容忍前期亏损，聚焦技术突破与规模化潜力。

从核心差异来看，已上市与未上市企业的关键分水岭在于商业化成熟度与产品形态。

已上市的极智嘉、云迹科技均以非人形机器人为主，聚焦物流、酒店等标准化场景，已形成稳定营收和现金流，上市募资主要用于产能扩张和全球化布局。

而待上市或筹备中的企业多以人形机器人为核心产品，当前仍处于试点验证+小批量交付阶段，营收规模有限且依赖订单，上市核心诉求是通过资本补血推进技术迭代和规模化量产，两者的发展阶段相差约2-3年。

驱动这一切的根本动力，在于行业越过了Demo验证期，进入了更为实在的落地验证期。

多笔千台级订单的签订，以及量产机器人开始进入工厂创造价值，让具身智能的产业逻辑得到了初步验证。

在机器人进厂这条路上，优必选目前走得最远。其Walker系列人形机器人全年订单总额超13亿元，单笔最高达2.64亿元。

从交付看，其工业机器人已交付超200台，预计全年超500台，并已在吉利、比亚迪、富士康、顺丰等企业的工厂中实训。

智元机器人紧随其后，通过与龙旗科技、均胜电子等客户的深度绑定，获得了天然的落地场景和供应链保障。

其第5000台通用具身机器人已下线，其中1412台精灵系列工业机器人已开始商用交付。

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海外玩家里，Agility Robotics在物流巨头GXO的工厂部署的Digit机器人已配送超30万件商品，Figure AI的F.02机器人在宝马车队服役超1250个小时，参与了超3万辆汽车的生产。

当前机器人落地呈现场景分层、企业分层、形态分层的鲜明特征，不同层级的玩家聚焦不同赛道，形成差异化竞争格局。

从落地场景来看，已形成清晰的分层布局。

第一梯队是汽车制造与消费电子场景，代表企业包括优必选、智元、Figure AI，任务涉及装配、搬运、质检，对精度和稳定性要求苛刻，但订单价值最高。

第二梯队是物流仓储场景，代表企业为Agility Robotics、极智嘉，核心任务是分拣、配送，场景标准化程度中等，依赖规模化降本。

第三梯队是特种巡检场景，代表企业为云深处、宇树，以非人形机器人替代高危环境人力，定制化程度高，利润空间大。

第四梯队是文娱、教育等消费级场景，代表企业为宇树、松延动力，需求分散，更多承载品牌与技术展示功能。

对应的，落地企业也呈现分层：头部企业凭借综合优势，已拿下汽车等核心场景的千台级订单，进入小批量交付阶段。

腰部企业则聚焦细分领域，通过与大客户战略合作获取试点机会；海外头部企业则依托技术先发优势，与宝马、GXO等全球巨头合作，验证技术并抢占高端市场。