曝中國散戶瘋炒白銀暴跌元凶找到了?

2025-12-29 | 來源: 自由財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

白銀價格在12月29日一度沖上歷史新高，背後推手不是避險需求，也不是央行政策，而是來自中國的散戶投機熱潮。

美媒《商業內幕》報道，幾周前，中國社交媒體小紅書上開始流傳貼文，詳細說明如何利用UBS SDIC Silver Futures Fund進行套利操作，試圖捕捉不同市場之間的價差。這檔基金是中國唯一的純白銀投資工具，很快成為短線交易者的焦點。

報道指出，白銀今年原本就處於破紀錄走勢之中，而近幾周的漲勢明顯加速，關鍵正是中國散戶的進場，而這套利策略迅速發酵。根據《彭博》數據，該基金在過去一周的交易價格，一度比其資產淨值高出超過60%，與今年初相比漲幅甚至達到187%。

同一時間，上海現貨白銀價格與倫敦市場之間的價差也急劇擴大，周一曾一度超過每盎司8美元，創下白銀在中國市場出現過的最大溢價紀錄。

對此，文藝復興宏觀執行長兼技術分析師Jeff de Graaf指出，目前白銀市場中存在大量投機性淨空頭部位，而歷史經驗顯示，淨空頭與未來報酬呈現負相關，這意味著一旦價格繼續上漲，可能引發空頭回補，進一步推升行情。

然而，現貨白銀價格29 日早盤在短暫飆升後就急速跳水，而市場劇烈波動的原因，社交媒體上出現1則重磅傳聞，1家“系統重要性銀行”因白銀期貨空頭爆倉，無法繳納23億美元追加保證金，最終被強制平倉，並傳出美聯儲（Fed）緊急注資340億美元救市。

根據社交媒體X上流傳消息，1家在白銀期貨市場持有“數億盎司巨額空頭部位”的銀行，未能在美國東部時間周日凌晨2點47分，支付清算機構要求的23億美元現金抵押品，交易所隨即於3點03分開始強制清倉其所有持倉。

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據媒體報道，該銀行的高層瘋狂地試圖籌集資金，聯系交易對手出售資產，並懇求提供過渡貸款，但“沒有人伸出援手”。

值得注意的是，現貨白銀周一亞洲時段早盤一度大漲6%，逼近每盎司84美元，隨後直線下挫，跌幅超過5%，最低觸及每盎司75美元附近。這場急劇反轉的行情，與X上流傳這則傳聞時間點高度吻合。

盡管傳聞未點名，但傳言稱，受影響的銀行是“貴金屬衍生品市場最大的參與者之一”，持有“數億盎司巨額空頭部位”。市場猜測主要集中在少數幾家歐洲大型銀行，也有聲音曾指向摩根大通。

對於這則傳聞，市場態度不一，多數分析人士對其真實性持懷疑態度，並指出多項疑點，例如COMEX白銀市場在周末並無交易。

分析指出，雖然數據顯示流動性壓力可控，但市場最擔憂的是“先賣後問”的恐慌邏輯。即便傳聞不實，市場普遍的擔憂仍可能導致相關銀行股價波動，形成股價下跌、擔憂加劇、股價進一步下跌的短期惡性循環。