2025年全民追的"金",藏著經濟的秘密

2026-01-01 | 來源: 潮新聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

2025年，黃金成為年度關鍵詞之一，也是當之無愧的“話題之王”。黃金的一路高漲，屢屢刷新歷史紀錄，又上演“過山車”式波動，點燃了無數人的投資熱情，也觸動了世界經濟敏感的神經。

截至12月31日11時，倫敦現貨黃金價格為每盎司4346.45美元。

日前，現貨金價一度沖破4500美元，年內漲幅70%，創下1980年以來最驚人的一波行情。黃金，從過去傳統的“壓箱底”的避險資產，化身為了一場頗具風險的全民投資。

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漲漲漲的黃金

為何會成為全年“話題之王”

“今年，你上車沒？”

這一年，伴隨金價上漲，各類黃金商品價格站上新高，但仍擋不住人們歲末年初的掃貨狂歡，買婚慶三金、投資金條首飾，情緒值直接拉滿。

從金店櫃台前人頭攢動，到黃金理財產品熱銷，再到電商平台的爆單，銀行與電商平台順勢而為，推出了1克起投的積存金、金豆豆，把買金的門檻降到了一杯奶茶錢。

價格越高，話題越熱，隨著市場情緒外溢，人們很快發現，黃金不像股票有退市風險，也不像加密貨幣一夜歸零，漲價反而催生了 “抓緊上車”“接盤也安全”的心理，於是，出現“越貴越買”的逆向追漲。

黃金是千年不變的支付符號，又是24小時交易的全球資產。從“天選之子”到話題之王，金價變動為何總能引起普通人的關注？

中國金融智庫特邀研究員余豐慧告訴潮新聞記者：金價變動之所以引起普通人關注，是因為黃金不僅是一種避險資產，也是文化和情感價值的象征。在經濟不確定性增加時，普通投資者傾向於將資金轉移到更安全的資產上，而黃金由於其穩定性和普遍接受度成了首選。

“黃金能成為全民熱議的話題，根本原因在於它兼具了消費品的可見性與金融資產的波動性，是經濟冷暖的溫度計。”中國城市發展研究院投資部副主任袁帥告訴記者，對於普通人而言，金價的變動不像CPI或PPI數據那樣抽象，金店櫃台的標價牌是最直觀的信號，每一次突破歷史新高，都像是一次全民財經教育，觸發了大眾的“財富焦慮”與“從眾心理”。

為何黃金價格越高，反而大家買得越起勁？袁帥說，這種看似違背供需規律的“吉芬商品”現象，在黃金市場卻屢試不爽，其背後是典型的“追漲殺跌”投資心理與“貨幣幻覺”的博弈。

當金價上漲時，市場會形成一種強烈的單邊上漲預期，投資者擔心“現在不買以後更買不起”，這種恐慌性購買（FOMO）情緒，在社交媒體的放大下極易形成踩踏式購金潮。

同時，在銀行理財打破剛兌、房地產造富神話破滅的當下，黃金成了大眾心中最後的“硬通貨”。

“人們買的不僅僅是貴金屬，更是對法幣購買力縮水的恐懼，金價越高，這種對信用貨幣的不信任感就越強，進一步刺激了對實物黃金的保值需求，形成了一種自我強化的正反饋循環。”袁帥說。

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全球經濟大事頻出

為啥件件都會影響到黃金價格？

“亂世黃金，盛世收藏。”這一句投資界的老生常談，隱含著黃金與時局關聯。

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有人說，2025年金價飆升，又在高位頻繁波動，背後是全球“幾把火”同時點燃，而黃金，成了國際重大事件的風向標。

回顧這一年，全球經濟大事頻出，市場冷暖不一：美元實際利率轉負，美聯儲進入降息周期；全球央行連續第三年淨買入超千噸，把金條當成外匯儲備“壓艙石”；地緣沖突不斷，為了自保和求生，許多國家喊出了“去全球化”敘事。

多位學者都認為，2025年黃金價格的歷史性飆升，並非單一因素作用的結果，除了地緣政治危機、全球貨幣政策轉向，還有市場信用體系重構，是多股力量共振的產物。

在余豐慧看來，2025年，黃金價格一路走高的主要因素，包括全球貨幣政策寬松，尤其是美聯儲多次降息，導致美元貶值預期增強。

“地緣政治緊張局勢加劇了市場的避險需求，黃金成為對沖‘黑天鵝’的標配。同時美國國債規模的快速膨脹削弱了市場對美元體系的信心，促使投資者轉向更為穩定的資產——黃金。通脹壓力持續不減，也使得黃金作為抗通脹工具受到青睞。”余豐慧說。

更深層的推手，在於全球央行貨幣政策的集體轉向。“隨著主要經濟體結束緊縮周期步入降息通道，實際利率的下行直接削弱了美元資產的吸引力，持有黃金的機會成本大幅降低，原本沉寂的資金開始湧入黃金市場尋找收益窪地。”袁帥說。

此外，全球債務規模的膨脹，引發了對主權信用貨幣的信任危機，尤其是對美元長期信用的質疑，促使各國央行不僅是口頭呼吁，更在實物層面大舉購金，這種官方需求的結構性買入為金價提供了堅實的底部支撐。

“中國國內金價的堅挺除了受國際盤面帶動外，還疊加了傳統消費旺季的因素，但更核心的是在資產荒的背景下，黃金成了普通居民對抗通脹預期的最直觀載體，這種供需兩端的共振共同推高了金價至4500美元的歷史高位。”袁帥說。

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金價如果一直漲

如何影響經濟未來趨勢？

作為貴金屬價格的錨，黃金不僅是一面宏觀經濟的“鏡子”，更是影響經濟運行的“調節器”。

“對於我國而言，黃金價格持續走高有助於提升國內持有黃金儲備的價值，但也可能推高相關商品的成本。”余豐慧說。

在人民幣國際化進程中，黃金儲備的增加可以增強國際市場對人民幣的信心，支持匯率穩定。同時，貴金屬行業的繁榮也可能帶動國內相關產業鏈的發展，如礦業開采、珠寶加工等。

黃金的上漲，有助於央行儲備結構優化。中國企業資本聯盟副理事長柏文喜介紹，截至 2025 年末，我國央行黃金儲備 2,304 噸，僅占外儲 8%，低於全球平均 25%；金價上漲一方面提升存量黃金市值，改善外儲結構，另一方面也為後續繼續增持提供了更強的“逢高緩買”博弈空間。

然而，如果黃金價格過高，不僅會影響進出口貿易、CPI指數，還可能會吸引資本流入貴金屬市場而非實體經濟，從而影響經濟增長的動力轉換。

據悉，我國是全球最大黃金消費國，年需求約為1,200噸，約有六成依賴進口；2025 年均價同比上漲七成，高額的黃金進口額也會在一定程度上擴大貿易逆差，對國際收支平衡構成壓力。

“未來，金價的高漲，會引起一定程度的通脹預期擴散。國內品牌足金飾品零售價達1,400 元/克左右，創歷史紀錄，通過‘比價效應’推高珠寶、婚慶、禮品等下游消費價格，貴金屬會帶動CPI的預期上揚。”柏文喜告訴潮新聞記者。

“金價的持續走高本質上是全球經濟不確定性的量化反映，它像一面照妖鏡，照出了美元信用的動搖和全球經濟增長的疲軟。當金價上漲時，通常意味著市場在定價衰退風險或通脹黏性，它是對紙幣體系的一種無聲抗議。”袁帥說。

總的來說，對於我國經濟而言，金價走高是一把雙刃劍。從積極方面看，我國央行持續增持黃金儲備，金價上漲提升了國家主權財富的賬面價值，增強了人民幣匯率的韌性與金融體系的安全墊，在去美元化的浪潮中為人民幣國際化提供了堅實的信用背書。

“從另一側面看，我國是全球最大的黃金進口國之一，金價飆升會直接增加珠寶首飾等下游行業的原材料成本，擠壓企業利潤空間。此外，金價與股市的聯動效應日益明顯，黃金板塊的波動雖能帶來階段性的投資機會，但也可能虹吸市場資金，造成其他實體經濟領域的流動性分流。”袁帥分析。