买金年轻人,这一年最开心的一群人

2026-01-19 | 来源: 真故研究室 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

2025年，金价波动不断。截至1月15日，世界黄金协会数据显示，2025年，金价共计53次刷新历史纪录，推动全球投资者以前所未有的资金规模配置实物黄金ETF。

回望2025年，3月、4月、8月、10月，以及年末这5个关口，金价屡破新高，给不少年轻投资者上了一课又一课。

3月，国际金价强势突破每盎司3000美元的心理与技术关口，本轮历史性牛市启动。国际局势动荡，市场的避险需求提升。同时，以中国、波兰等为代表的各国央行延续并加大了黄金购买力度，为市场提供了坚实且长期的买盘支撑，共同推高了金价。

4月，美国公布了新的关税政策，受这个消息影响，黄金价格在交易过程中，一度冲到了每盎司3500美元的历史最高位。

这个阶段性的价格高点，主要是因为市场都在强烈预期美联储会调整货币政策。投资者普遍觉得，美联储会在今年下半年开始降息，来缓解当前的经济压力。降息会让美元贬值、国债的实际收益预期降低，这样一来，黄金的投资吸引力就大幅提升了。

然而，在创下新高后，部分获利盘退出以及市场等待更明确的政策信号，金价随之进入了长达约四个月的横盘整理期。

图?| 实物黄金

8月下旬，黄金价格结束了之前的震荡盘整，开始了一波涨势更猛的行情。这波上涨的关键原因，是美联储态度偏向宽松，准备通过降息来稳经济。虽然还并未开始，但市场对其已有所期待。

在这个节骨眼，市场纷纷买入黄金这类能保值的资产，掀起了新一轮配置热潮。

10月，金价突破每盎司4000美元创历史新高，最高触及4200美元左右。这是因为美国关税调整，加剧贸易不确定性，叠加宽松的货币政策等，避险情绪高涨，黄金作为公认的避险资产，吸引了大量机构资金涌入，直接助推价格飙升。

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年末，国际黄金期货、现货价格均逼近每盎司4600美元，全年涨幅超70%，创下数十年最强牛市。

行业分析，这是多重因素叠加的结果：各国央行全年持续购金、地缘政治风险不断、市场对美元信用的担忧，再加上美联储降息周期落地，共同造就了黄金的强势行情。

最终，黄金在2025年跑赢多数传统资产，成为年度表现最亮眼的资产之一。

#03

牛市未完？

进入2026年，国际黄金市场正站在一个关键的十字路口。1月16日，据证券时报，在国际金价站上4600美元/盎司之际，国内首只千亿黄金ETF（交易型开放式指数基金）诞生。

而这时，市场又开始了新一轮预测。

2026年金价走势或将呈现“前稳后升”的格局。高盛大宗商品研究团队在近期报告中指出：“2026年上半年，金价可能在4200-4500美元区间波动，主要受制于美联储货币政策的观望态度。”但随着下半年美联储降息周期深化、央行购金结构性支撑、私人投资配置提升，“金价有望向4900美元基准价靠近”。

这是建立在2025年市场的黄金需求上的推测。根据世界黄金协会（WGC）的最新数据，尽管面临高利率环境，2025年全球黄金需求依然保持韧性，其中央行购金和零售投资成为主要支撑力量。

有声音认为，2026年黄金的走势，主要基于三个核心判断：一是全球央行外汇储备多元化进程加速；二是美国实际利率可能见顶回落；三是地缘冲突引发的避险需求常态化。