"金融女神"称清空黄金,未来10至20年不值得投资

2026-01-27 | 来源: 每日经济新闻 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

去年以来金价大涨，近日更是突破5000美元/盎司大关，成为市场最靓的仔。

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不过，就在市场火爆的时候，有“金融女神”之称的知名基金经理，半夏投资“掌门人”李蓓却在采访中透露已经卖掉了所有黄金。

据券商中国，近日，李蓓在接受采访时透露，她已于上月清空了所持有的全部黄金仓位。

她分析指出，2000年后央行增持推动黄金进入上涨周期，但当前这一逻辑已出现逆转：一方面，俄罗斯央行（全球第五大黄金储备国）开始出售黄金，这是长期周期转向的重要信号；另一方面，中金公司李昭博士的定价模型显示，去年年底黄金估值残差达历史高位，已处于高估状态。

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从长期投资视角出发，李蓓认为黄金在未来10至20年已不值得投资。她解释称，这并非直接看空黄金，黄金未必会跌，可能在高位震荡，但机会成本极高，未来两年中国顺周期蓝筹或迎来大牛市，持有黄金将错失更大机会。更重要的是，人民币(专题)升值背景下，人民币计价的黄金可能下跌，进一步降低投资价值。对普通投资者而言，跟风追涨不可取，需警惕高位震荡与汇率波动的双重风险。

1月27日话题“李蓓清仓黄金”登上微博热搜，引发关注。有网友表示，李蓓“完美躲过1月20%的涨幅”“她亏大了”。

不过，对于俄罗斯央行出售黄金，也有人表达了不同观点，其认为“俄罗斯财政困难，出售黄金是被动行为”。

值得注意的是，黄金具备商品属性、金融属性、投资属性等特点，影响黄金价格走势的不只是供需基本面，还有货币政策、对冲风险、对冲通胀等多重因素。

据证券时报报道，中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，尽管黄金表现亮眼，但仍需警惕投资者心理的潜在风险。许多投资者将黄金视为“抗通胀神器”，甚至期望其长期跑赢股票。然而，历史数据并不支持这一观点。黄金的表现是多重因素共振的结果：宏观风险、金融创新、资本流动、投资者心理。投资者应理性看待黄金的短期收益，避免陷入“黄金幻觉”，核心在于构建多元配置与风险控制能力。