驚人巧合!歷史上的黃金暴跌都發生在一月?

2026-02-02 | 來源: 變局TheChanges | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

本文作者：符亞威｜前媒體記者、現財經自媒體人

2026年1月最後一天，現貨黃金下跌9.45%，創下近40年以來最大單日跌幅。有意思的是，這並非歷史上首次1月發生黃金顯著下跌。

2011年1月，現貨黃金也遭遇高位跳水，月內最大下跌逾百美元；

1980年1月，黃金則在觸及高點後一周內下跌了20%。

那麼，黃金真的很容易在1月暴跌嗎？

先說結論，黃金暴跌肯定不必然發生在1月，其他月份也有可能發生暴跌，比如2008年10月，現貨黃金月內直接從最高931.78美元/盎司跌到最低682.41美元/盎司。

不過，1月確實存在黃金暴跌的可能性。

從邏輯上講，1月是新年伊始，全球大型投資機構會重新調整全年的資產配置策略。如果前一年黃金漲幅過大，機構有可能在年初獲利了結，形成拋壓。

此外，1月還可能是政策窗口期。美聯儲每年首次議息會議可能在1月舉行，市場對全年的利率政策走向高度關注。任何意外的鷹派信號都可能在流動性相對薄弱的時段引發劇烈波動。

以史為鑒，我們可以復盤此前兩次黃金1月暴跌。

2011年1月黃金暴跌，因上年黃金牛市+擔憂貨幣收緊2011年1月那次黃金暴跌，與2026年1月這次，有諸多相似之處。

2025年是黃金大牛市，獲利盤豐厚。而2011年的上一年，即2010年，亦是黃金大牛市，國際金價漲幅接近30%。

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2026年1月末，特朗普(专题)提名有鷹派背景的沃什為美聯儲下任主席，讓市場擔憂美聯儲貨幣寬松或不及預期，成為今年1月底黃金大跌的導火索。

2011年1月亦有類似情況。彼時美國公布的多項數據大為好轉，市場開始認為美國經濟復蘇，認為貨幣政策會收緊，美元大幅反彈，黃金、白銀暴跌。

2011年1月初，現貨黃金最高1422.85美元/盎司，至月末最低1307.45美元/盎司，跌了100多美元。

不過此後，黃金重拾升勢，至2011年9月，最高漲至1920.80美元/盎司。彼時中東危機、日本(专题)核危機加劇市場避險情緒，還有歐債危機，美國債務問題也讓市場擔憂美國經濟再衰退。

1980年的黃金暴跌，則是“牛熊轉折”大家可以看出，2011年1月的黃金暴跌，是上漲過程中的調整，但1980年初的黃金暴跌，則意味著黃金徹底從牛市步入熊市。

1980年的上一年，即1979年，黃金全年的累計漲幅達到126%。從1971年到1980年1月，黃金處在一個“大牛市”，彼時布雷頓森林體系崩潰，美元和黃金脫鉤，黃金價格開始由市場供求定價，加上全球通脹、美國債務持續增長，黃金一路走高。1980年1月，在蘇聯入侵阿富汗後，黃金創下了當時的歷史紀錄：852美元/盎司。

不過此後，金價開啟暴跌模式，至1982年6月，金價跌破300美元/盎司。

而整個1980年到1999年，黃金處在一個“大熊市”。上世紀80年代以後，美國經濟復蘇、通脹快速降溫，再加上90年代後冷戰結束，這些因素共同導致黃金走熊。

1997年，西方各央行甚至有秩序減少黃金儲備，代表不再把黃金視為主要儲備。對比今天，各國央行爭相購入黃金，可以說難以想象。只能說歷史太會開玩笑。

總結歷史，我們可以學會什麼？復盤歷史上前兩次黃金1月暴跌，我們可以發現，這兩次黃金殺跌的原因，有相似之處，但又不完全相同，而兩次暴跌之後的黃金走勢，更是大相徑庭。

而當下，又有著前所未有的新情況。美元體系的松動、國際格局的重塑，加上AI、商業航天等全新的科技革命，等等，都會構成金融市場的變量。

我們總結歷史，並不是為了發現什麼“神奇魔咒”，而是以史為鑒，更為客觀、理性的正視風險。