春節專欄: 春節搶黃金,上下波動以後,到底誰賺到錢了?

2026-02-13 | 來源: 定焦One | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

當然，金價的持續上漲，也讓年輕人出手時開始考慮保值因素。一個典型現象是，每逢金價回調，深圳水貝市場就人頭攢動。卡卡坦言，自己最初買金純屬“圖個好看”，但隨著金價一路走高，她的目的逐漸變成了抵御風險和投資。金價高的時候，她會更注重性價比，並將每年買金飾的預算設定在2萬元，盡量不花超。

上述門店工作人員也提到，春節期間，“馬年生肖金”“馬上有錢”等帶有吉祥寓意的文創IP產品，以及1克金豆、迷你轉運珠等輕量化金飾持續熱銷。它們不僅具備裝飾屬性，也被年輕人視為一種“新型儲蓄方式”。不過她觀察到，盡管最近買金的人不少，但相較去年同期有所下降，主要原因在於金價波動較大，有一部分人在觀望。

總體來看，今年春節的購金熱潮呈現出兩大特點，一是節日剛需與儀式感疊加，推動著年輕人入場；二是金價上漲改變了產品結構，小克重金飾賣得更好，年輕人在消費時更兼顧悅己與保值，對品牌溢價也格外關注。

金價上漲，誰吃紅利、誰賺辛苦錢？

近一年來，金價持續走高，但不是所有黃金品牌都吃到紅利，反而放大了不同商業模式之間的差距。有的品牌業績大幅增長，引發排隊搶購；有的品牌則利潤承壓，出現大規模關店。

當前，國內黃金品牌大致可以分為兩類。一是以周大福為代表的“規模主導型”，憑借龐大的門店網絡實現增長，產品體系全面，工藝品類豐富。該模式為行業主流，周生生、周六福、中國黃金等多數品牌均屬此類。

另一類是以老鋪黃金為代表的“精品溢價型”，定位高端，專注古法黃金工藝，強調品牌與設計附加值。老鋪黃金成立於2009年，相比於1929年問世的周大福、1999年創立的周大生，屬於後來者。起初它不溫不火，直到2024年6月赴港上市成為“古法黃金第一股”後，才真正進入大眾視野。同類品牌還包括君佩、琳朝等。

各大黃金品牌在2025上半年的財務數據，一定程度上呈現出金價上漲背景下，兩條路徑的優劣勢。

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首先是規模上，周大福憑借著最多的門店數量領跑營收。

六家的營收排名為：周大福（347億）>中國黃金（310.98億）>老鋪黃金（123.5億）>周生生（98.3億）>潮宏基（41.02億）>周六福（31.5億）。

門店數量的差距更為懸殊：周大福坐擁6041家門店，是周六福（3857家）的1.6倍，是潮宏基（1542家）的近4倍，更是老鋪黃金（41家）的147倍。

各家的營收均高度依賴於銷售黃金首飾及產品，占比普遍超過80%，但產品定位有明顯區別。周大福覆蓋計價首飾、定價產品、金條全品類；中國黃金側重投資金條與計價首飾；周生生兼顧計價與定價產品；周六福以計價首飾為主；潮宏基聚焦時尚珠寶，鑲嵌類產品占比更高；老鋪黃金則專注一口價足金首飾，定位最為聚焦。

門店數量則與各家的擴張方式有關。周大福、周六福、潮宏基的加盟占比均超過80%，依托加盟商實現快速鋪量；周生生與老鋪黃金則堅持全直營，擴張節奏相對緩慢但品控嚴苛。

這一差異直接影響了門店經營質量，周大福2026上半財年（2025年4月-9月）淨關店603（日均關閉3.3家），渠道擴張已接近飽和，根據營業額和門店數粗略計算，其單店半年平均營業額約為567萬港元；老鋪黃金僅41家門店，單一門店半年平均營收約3億元，創下行業最高的單店效益。

其次來看賺錢能力，利潤才決定含金量。

在淨利潤上，周大福與老鋪黃金接近（22.68億），其後依次為周生生（7.95億）>周六福（4.15億）>潮宏基（3.31億）>中國黃金（3.19億）。