特朗普: 特朗普这么一打伊朗,乌克兰几乎全是坏消息

乌克兰的燃料价格则在此次危机爆发后一路上涨。究其原因，一方面是乌克兰缺乏具备有效监管和反垄断政策的正规国家治理体系（以往这套体系总被乌克兰民众诟病），另一方面则是其燃料供应完全依赖进口，如今不得不以新的高价采购。

因此，像乌克兰和摩尔多瓦这类没有长期能源政策规划可言的国家，将在此次能源危机中遭受重创。要知道，这两个国家去年采购天然气时，要么靠赊账，要么依赖援助国的援助，而今年，这些援助国自身或许都需要外部援助。

整个事态突出一个损人不利己，抛开那些特定的国家，即使是俄罗斯，也只能在此次事件中获取“特定、短期”的利好而非全局的利好，下文将详细讲述这一点。

利好有限：俄罗斯的能源境遇

俄罗斯正饶有兴致地关注着伊朗事件，这场动荡的确给俄罗斯带来了利好。

首先，海湾国家向全球市场供应的各类能源产品，俄罗斯均有生产，且产量相当可观。本次事件冲击最严重的原油、液化天然气、氮肥、电解铝四大品类都是俄罗斯的出口优势品类。冲突导致全球约31%的原油、20%的液化天然气、30%的氮肥、10%的电解铝供应链面临中断风险。

而俄罗斯2025年的原油出口量占全球贸易量的11%，液化天然气出口量占全球贸易量的8%，氮肥出口量稳居全球第一，电解铝出口量位列全球第二，是全球唯一能在全品类上填补海湾国家供应缺口的产油国。这意味着伊朗事件直接把俄罗斯从全球能源市场的“边缘备选方”，推到了核心供应方的位置，这是此前4年西方对俄能源制裁中，俄罗斯始终未能实现的突破。

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其次，自2022年起，阿拉伯国家能按市场价格将能源卖到全球任意地区，而俄罗斯却因西方制裁，不得不以大幅折扣出售能源，同时还承受着巨额的折扣损失和物流的额外成本，受限的贸易格局让俄罗斯基本丧失了能源贸易的定价主动权。

2022年至2025年，乌拉尔原油相对布伦特原油的折扣均价维持在18-25美元/桶，仅折扣一项，俄罗斯每年的油气出口收入损失就超过300亿美元，相当于俄罗斯年度国防预算的近30%。而印度(专题)作为俄罗斯原油的最大单一买家，更是将折扣用到了极致，印度不仅要求俄罗斯对原油价格大幅打折，还在海运、保险、支付环节层层压价，甚至摸清了与俄罗斯周旋的窍门，比如中国一旦减少进口俄罗斯能源，印度便会立刻要求加大折扣。最终俄罗斯从每桶出口到印度的原油中，能拿到的实际收入，仅相当于布伦特油价的60%左右。

被动的贸易格局让俄罗斯在全球能源牛市中只能拿到“打折后的红利”。受此影响，俄罗斯的能源企业为削减成本，不得不降薪并大幅缩减投资计划；而俄罗斯政府的财政经济部门，为实现国家财政收支平衡，只能不断加大税收力度。

如今，俄罗斯似乎终于迎来了能源出口的利好时机：乌拉尔原油价格从2月末每桶40至45美元的低位，飙升至80美元左右的水平，困扰俄罗斯的低价问题终于有所缓解。按照俄罗斯联邦财政部此前发布的财政测算模型，乌拉尔原油每桶价格每上涨1美元，俄罗斯年度油气相关财政收入可增加约1800亿卢布。

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以此计算，本轮近40美元/桶的价格涨幅，理论上可为俄罗斯带来年度超7万亿卢布的额外财政收入。这笔收入不仅能直接填补俄罗斯因俄乌冲突持续扩大的国防开支缺口，还能暂缓此前为平衡财政而对能源企业不断加码的税收压力，给此前因现金流紧张而大幅收缩上游投资的油气企业留出喘息空间，甚至能通过支撑卢布汇率，缓解国内进口商品通胀压力，稳定国内民生基本面。