数周前几乎难以想象的问题突然冒头

自与伊朗冲突爆发以来，燃料价格持续飙升，一个几周前几乎难以想象的问题浮出水面：美联储下一步行动会不会是加息？

金融市场开始认为，这种可能性确实存在。衍生品市场的交易员目前认为，今年加息的概率大约为25%。

在2022年和2023年，为应对疫情后年通胀率一度达到7%的局面，美联储迅速上调利率。自2024年年中以来，随着通胀降温，美联储开始逐步降息。去年年底，为了给走弱的劳动力市场提供一定保障，美联储加快降息步伐，并在去年12月表示，预计今年和明年还会继续降息。

美联储官员将于3月17日至18日召开会议，决定利率政策。美东时间3月18日下午2点将公布利率决议，随后美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在下午2点30分召开新闻发布会。

High Frequency Economics首席经济学家Carl Weinberg认为，美联储应当在本次会议上加息。他预计，油价上涨将推动美联储偏好的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）——到今年夏天升至3.5%的同比增速。

Weinberg在给客户的一份报告中写道：“美联储的职责是尽量降低最坏结果出现的风险，而最坏的结果就是通胀重新加速并超过目标水平。”

他还补充称：“即使联邦公开市场委员会下周不会加息——而我们现在已不再排除这种可能——官员们也肯定会讨论这个问题，我们预计鲍威尔将在新闻发布会上释放相关信号。”

美联储将继续观望

当然，在本周会议上加息仍然属于较为少见的预测。几乎所有经济学家都预计，美联储不会采取行动，而是鉴于战争带来的不确定性，采取“观望”策略。

许多经济学家认为，美联储今年某个时候仍然可能降息，但他们已将首次降息时间的预测推迟到9月或更晚。

查尔斯国王的老钱风饮食,难以想象的控制欲

鱼被捕捞到死亡的20分钟里,经历的痛苦难以想象

北京潮白河大桥垮塌　胡锡进说难以想象

前达拉斯联储主席Robert Kaplan敦促美联储保持耐心。他在接受CNBC采访时表示：“我有一种奇怪的感觉，到3月底时，情况看起来会和现在不同。”

前美联储高级官员Vincent Reinhart表示，美联储内部的主流观点仍倾向于放松货币政策，“但绝不急于行动”。他在接受MarketWatch采访时说：“中东发生的事件并没有改变这个方向，反而只会让你更有理由继续等待。”

与此同时，德意志银行首席美国经济学家Matthew Luzzetti表示，加息的可能性同样不高。Luzzetti指出，加息的一个前提条件是，劳动力市场不仅要反弹，而且还必须明显走强。然而，美国劳动力市场近期表现疲弱，过去三个月平均每月仅新增6000个就业岗位。

（示意图）

关注政策信号

虽然美联储大概率会维持利率不变，但经济学家将密切关注任何有关其下一步政策方向的信号。

法国巴黎银行证券首席美国经济学家James Egelhof表示，他将关注美联储官员是否会调整措辞，以暗示未来几个月准备降息还是加息。今年1月，美联储曾表示，正在考虑“进一步调整的幅度和时机”，这里指的是进一步降息。

Egelhof在采访中表示：“我们的基本预期是，政策制定者暂时会推迟修改政策声明中的措辞”，并在4月会议上再考虑是否作出调整。不过他也指出，“将会有一些美联储官员主张立即行动”。

按照美联储的标准操作框架，官员们通常会“忽略”油价冲击，也就是将其视为暂时性因素，因为与油价上涨相关的通胀不会长期持续。这一框架要求美联储继续关注劳动力市场是否再度走弱，因为这可能为进一步宽松提供理由。