达利欧:政治极化叠加债务失控,美国在内战前夜?

2026-03-17 | 来源: 底线思维 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

当货币秩序濒临失衡、政治极化撕裂社会、地缘规则逐渐瓦解，美国是否也正在走向人类历史中反复上演的“文明周期”末段？基于美元的国际金融秩序为何会产生动摇？黄金为何重新成为各国避险的重要选择？在关于美国内战的惶惶讨论中，美式民主体制又能否跨过“不可调和的分歧”得以存续？

近期，美国保守派政治评论员、独立节目《The Tucker Carlson Show》主持人塔克·卡尔森，与桥水基金创始人、知名投资人瑞·达利欧展开深度对谈。达利欧结合自身数十年投资经验，系统拆解了决定世界走向的五大核心要素——货币体系、国内政治秩序、地缘政治秩序、自然灾害与新技术，重点剖析了美国当前所处的周期阶段，直面债务高企、党派纷争、资产分配不均等核心困境，并就普通人如何应对未来变局给出了务实建议。

决定世界走向的五个要素

塔克·卡尔森：瑞·达利欧，非常感谢你。去年我们就在这个地方交谈过，你当时大致描述了你所看到的那种循环：不同文明争夺世界主导权。我想并不是所有人都完全认同你的观点。有人嘲笑你，说你像耶利米一样只是在吓唬人之类的。

一年后，你本周发布了一份新的思想总结——这是你酝酿已久的东西。我大概收到了十八个人的转发。所以我觉得我们已经到了一个时刻：人们准备好倾听你所说的了。

如果你不介意，请你尽可能详细地讲一讲：你看到的各国经历的周期是什么？美国在这个周期里处于什么位置？

瑞·达利欧：乐意之至。确实存在一个周期。历史里有“秩序”，也有“系统”，对吧？

首先，存在一个货币秩序。经济怎么运作？你投入资金，创造信用。拥有信用的人用它来做事情：他们借贷。如果他们能赚到足够的钱来偿还，系统就能良好运转。于是生产力提高、机会出现、资本市场发展等等——这就是货币体系。

在一个周期里，货币体系的运作方式是：当没有债务时，比如1945年，我们开启一个新的货币秩序，那时候没有债务，然后在一个金融体系中，债务会随着时间推移不断累积。

它的机制是：当偿债支出相对于收入增加时，就会挤占其他开支，就像企业遇到的一样——只不过政府可以印钞。但印钞也会挤占支出，而这会成为问题。

接着你还会面临供需失衡：当你拥有一个新的货币体系，比如美国建立的新货币体系，当美元成为世界储备货币，你就能出售更多的债务。然后这种情况积累起来——一个人的债务是另一个人的资产——大家持有大量以美元计价的债务。当你再出售更多债务时，就会出现供需机制上的变化。

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再往后，当政治、世界政治、地缘政治介入时，这套货币体系会因此更有风险。我们会深入谈这个。

但这五种主要主导性因素里，首要因素就是上面讲的这个过程：货币体系的机制。

第二个因素是国内政治秩序。所有国家都有秩序和体系，而这些秩序会变化，会演进。当然它与经济体系密切相关。当社会出现巨大的财富差距、价值观分裂，人们会觉得现有体系不再为他们服务；再加上政治极化，民粹主义就会兴起——就像20世纪30年代左右翼势力崛起那样。

这种民粹主义会发展到不可调和：不愿妥协，不愿接受失败，不愿失去选票……最后变成“无论付出什么代价，我要斗争，我要赢”。就像30年代那样，有四个民主国家选择了专制，因为两极分化太严重，以至于人们维持民主制度的意愿逐渐消亡。这种动态贯穿历史反复出现。

第三个主要因素是地缘政治秩序：国家之间怎么运作？体系是什么？

二战之后我们建立了一套多边体系，也许它显得有点天真，但它和以往的任何体系都截然不同：联合国、世贸组织、世卫组织、国际法院等，以代表性为基础，在一个特定的、基于规则的体系里做决策。这是我们选择的道路。

但问题在于，任何体系都需要强制执行的机制。如果一个多边体系整体与最强大国家的利益不一致，那么强权就会主导，于是秩序就会发生瓦解。

所以我们正在以一种非常经典的方式瓦解：我们在瓦解货币秩序，也在瓦解政治秩序，也在瓦解地缘政治秩序。必须认识到，历史长河中，这些秩序一直在变化，从来没有某个时刻不变化、不出现问题。某些方面，它们正在回到过去的模样。

第四个因素是自然灾害：干旱、洪水、疫情造成的死亡人数超过战争，不容忽视。

第五个因素是新技术的发明，尤其是那些惊人的新技术。它们不仅对繁荣重要，对战争也重要。谁赢得科技战，往往也能赢得经济战与地缘政治战争。新兴力量挑战既有力量时，没有法庭可去，没有解决机制可诉——力量在经受考验，我们正处于这种力量动态之中。