美伊战争大反转:千金难买牛回头....

2026-04-01 | 来源: 泽平宏观 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

文泽平宏观

美伊战争迎来大反转，双方均释放降温信号，千金难买牛回头。

美伊双方释放结束战争的信号。美国总统特朗普(专题)表示，即使霍尔木兹海峡仍关闭，他也愿意结束美国对伊朗(专题)的军事行动，对伊军事行动可能在未来两到三周内结束，而且不一定以正式协议为前提；伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗愿意结束战争，但前提是获得不再遭受侵略的保证。开战以来，双方第一次同时释放出结束战争口风，这是局势开始转向的重要信号。

促和止战的力量明显增强。3月31日，中巴提出五点和平倡议，主张立即停火止战、尽快开启和谈、确保非军事目标安全、保障霍尔木兹海峡正常航行，并推动通过政治方式解决冲突。外交斡旋开始明显发力，和平推动力量正在加快积聚。

美国仍保留军事高压和关键节点施压选项，未来两到四周是关键窗口，或现收尾阶段的最后施压。特朗普此前宣布暂停打击伊朗能源设施10天，相关期限将在4月6日到期；与此同时，美方最新公开口风已经明显转向“尽快结束战事”。后续局势仍可能反复，局部军事动作也不能完全排除，但这些反复更可能是边打边谈、以压促和的拉扯，不改冲突逐步走向降温的大方向。

全球资本市场率先交易“战争进入收尾阶段”预期。3月31日，全球显着反弹，标普500上涨2.91%，纳指上涨3.83%，投资者押注中东冲突可能出现“off-ramp”，即从高强度对抗转向降级和收尾。

我近期预测，“千金难买牛回头，调整是机会”“美伊冲突是暂时性冲击，类似去年的关税战，未来会降温，TACO交易继续有效”。我最近的这些预测正在验证，坚持就是胜利。

聊聊我知道的张雪峰:千金难买高认知

从长期看，这可能成为美国盛极而衰的历史转折点。虽然美国仍然展示了强大的军事科技实力，但是在全世界面前显现出了大不如前的疲态，以及失去盟友的孤立。

当前美伊冲突处于“边打边谈”的僵持阶段。未来影响取决于冲突程度，三种情形：1）实质性谈判达成，冲突降级，体面离场，“赢麻了”。这种情况下，能源价格大幅回落。通胀担忧缓解，美联储降息预期重新升温，股市迎来修复性反弹；2）心理战，边打边谈，危与机并存。若战争持续数周及以上，油价高位震荡，全球股市震动；3）烟雾弹与战略欺骗，持久战，消耗战，能源危机继续。美国无意真正谈判，释放和谈信号旨在麻痹伊朗、争取时间完成军事部署、加剧伊朗内部分裂，则可能触发类似1970年代的全球能源危机与滞胀压力，石油飙涨，股市深度调整。

你觉得美伊战争还会持续多久？未来是“千金难买牛回头”还是“音乐结束”？

我在2025年初预测“大宗商品元年到来：关注有色”，2025年底预测“大宗元年第三阶段：能源”。

1 进展：美国速胜幻想破灭，“边打边谈”极限博弈

2月28日，美国与以色列(专题)对伊朗境内的防空系统、导弹阵地及高级领导层设施等多个关键战略目标实施了密集打击，导致伊朗最高领袖哈梅内伊身亡。伊朗随即动用大批弹道导弹和自杀式无人机反击美驻中东多国基地及以色列本土。3月12日，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊称，霍尔木兹海峡将继续关闭，双方进入高强度对峙后的僵持阶段。

3月21日，特朗普在社交媒体上对伊朗发出威胁，要求伊朗在48小时内开放霍尔木兹海峡，否则将摧毁其各类发电厂。特朗普政府被爆出谋划与伊朗和谈，要求停火协议都必须包含重新开放霍尔木兹海峡、解决伊朗高浓缩铀储备问题，同时就伊朗核计划、弹道导弹以及伊朗对地区代理人武装的支持问题达成长期协议。