庫克時代結束了 "果鏈"企業也在"集體大轉型"

2026-04-21 | 來源: 經濟觀察報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

簡而言之，立訊精密和華勤技術的管理層都在對市場傳遞類似的信號——存儲漲價對他們的消費電子客戶影響有限，進而對公司訂單的影響也有限。

但並不是所有公司都能這麼樂觀。比如，龍旗科技在2025年年報裡把公司經營承壓直接歸因於存儲漲價：“受存儲芯片等原材料上漲影響，2025年公司手機出貨量有所回落”。根據年報信息，龍旗科技2025年全年手機出貨1.52億台，2024年這一數字是1.63億台，一年之內出貨量減少了約1100萬台。

精密制造商所說的“消費電子客戶”，通常指的是他們下游的手機、電腦和可穿戴設備等廠商。這些客戶之所以在今年一季度集體砍單、調整節奏，和其正在承受的成本壓力直接相關。比如，在一部智能手機裡，最主要的兩類存儲芯片是DRAM（動態隨機存取存儲器）和NAND閃存。這兩類存儲芯片的價格，從2025年下半年開始就一路往上走。

4月3日，小米集團發布產品調價說明，自4月11日起上調REDMI（紅米）部分機型建議零售價，REDMI K90 Pro Max建議零售價上調200元，Turbo 5、Turbo 5 Max取消新春特惠，512G大內存版本繼續補貼200元。小米集團在此次調價說明裡解釋了原因：“受全球存儲芯片等關鍵零部件價格持續大幅飆升影響。”

4月20日下午，華為(专题)正式發布Pura 90系列手機，華為常務董事、終端BG董事長余承東在發布會上說，現在內存價格一直漲，這次的定價已經很有誠意。他同時也向消費者喊話：“大家早點買，內存價格瘋狂，我們要是扛不住了以後也有可能漲價。”

一位市場研究機構分析師告訴經濟觀察報記者，按當前BOM（整機物料成本）測算，2026年低端機型的零售價格預計上調約30美元，部分高端旗艦機型的成本壓力轉嫁到消費者端，終端售價漲幅落在150美元至200美元。

IDC數據顯示，2026年一季度全球智能手機出貨2.897億部，同比下降4.1%。同時，IDC也把2026年全年全球智能手機出貨預期下調到了約11億部，同比下降約13%。另外，集邦咨詢則把2026年全球筆記本電腦出貨預期從下降9.2%進一步下修至下降14.8%。

這也意味著，傳統消費電子的好日子短時間內恐怕回不來了。

打造第二增長曲線

於是，尋找新的業務增長點，就成了精密制造企業的頭等大事。

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從財報信息來看，相關企業目前主要靠兩條路線來打開新局面：一條是圍繞AI算力基建做服務器、交換機、光模塊、液冷、連接器等；另一條則是圍繞人形機器人做核心零部件、結構件、散熱方案以及整機總成。

在第一條路上跑得最快一家公司，是工業富聯。

4月16日，工業富聯召開2025年度業績說明會，其2025年雲計算業務營業收入6026.79億元，同比增長88.70%，占全年總營收的近七成；雲服務商AI服務器的營業收入同比增長超過3倍，800G以上高速交換機全年營業收入的同比增幅則高達13倍。

工業富聯還在業績說明會上披露了兩項新產品的進展——CPO（共封裝光學）全光交換機樣機已經開始生產，液冷業務也有望成為公司自供比例提升最快的領域之一。

工業富聯的高速增長，和整個AI算力相關產業鏈的擴張同頻共振。集邦咨詢預測，2026年全球AI服務器出貨量將年增28.3%，帶動整體服務器市場增幅擴大至12.8%。

緊跟工業富聯的兩家公司是華勤技術和立訊精密。

華勤技術董事長邱文生在年報業績說明會上表示，華勤技術2025年數據中心業務單獨收入超過400億元，接近翻倍增長，進入行業第一梯隊；其中AI服務器收入在數據中心業務中占比超過70%，交換機收入超過25億元。

邱文生還強調，華勤技術的超節點產品預計2026年二季度開始發貨，下半年規模交付，全年預計超過百億元收入。

立訊精密的AI算力業務規模比華勤技術小一些。根據年報信息，立訊精密2025年通訊及數據中心板塊營業收入245.68億元，同比增長33.81%。在年報裡，立訊精密把這塊業務描述為全棧布局，覆蓋連接器、光模塊、液冷、電源、整機、交換機等各環節。

在4月16日舉行的立訊精密業績交流會上，該公司數據中心業務負責人熊藤芳就這塊業務做了進一步說明。根據熊藤芳的介紹，該公司的CPC（銅纜互連）與CPO方案在Scale Up（縱向擴容）、Scale Out（橫向擴容）兩種網絡架構中並存；在CPO方向上，該公司從相對成熟的NPO（近封裝光學）開始布局，800G和1.6T光模塊在國內外客戶進展順利；在散熱方向上，該公司一年多前布局的金剛石銅技術，催化了今年在核心客戶熱管理產品上的落地；微通道散熱技術的相關產品也在去年陸續進入量產。