告别库克时代,苹果的未来并不乐观

2026-04-22 | 来源: 远川研究所 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

总结一下就是，指挥供应链研发新技术-用新技术塑造硬件竞争力-用高毛利软件增厚利润-再用高利润指挥供应链研发。

因此在巴菲特看来，苹果很像可口可乐这样的消费品公司，因为苹果的生态体系有极强的不可替代性，可以把消费者牢牢锁死，用各种软件服务逼氪。

截至今年一季度，苹果在全球拥有23.5亿台活跃设备。大部分苹果的投资者都相信，用户基数和用户粘性是一条流淌着滚烫铁水的护城河。

遗憾的是，库克好像也信了。苹果的隐患

从2020年开始，苹果整体步入了一个增长阵痛期。

硬件方面，全球手机市场在2017年前后逐渐饱和，库克的对策是从大的产品线里切出细分的SKU，扩大产品线的价格区间，低价的标准版做大份额，高价的Pro/Pro Max版做大均价。

SKU的扩充既能变相做大销量，又能清一清老零件的库存。都是2026年发布的产品，显示器（Studio Display XDR）用上了先进的A19 Pro芯片，Macbook Neo还用着上一代的A18 Pro，Only Apple can do。

软件方面，苹果的增长越来越依赖高毛利的软件服务。

2019年的春季发布会堪称苹果史上“最软发布会”，苹果史无前例推出了0个硬件新品，并一口气发布了Apple News+、Apple Card、Apple Arcade、Apple TV+等一系列软件服务。

2019年，苹果推出视频流媒体服务Apple TV+

一边打官司维护苹果税，一边在AppStore里塞广告，效果立竿见影。截至去年9月的整个财年，服务利润占比达到历史性的42%，首次超过iPhone的41%。

也就是说，苹果并没有用开创性的新产品换取增长，而是对着老产品线缝缝补补。而在硬件原地踏步的情况下，苹果只能依靠软件服务的扩展，爆老用户的金币。

库克治下唯一具备开创性的硬件是Vision Pro。

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Vision Pro是一个技术与供应链的杰作，但也是成本控制的灾难。由于销量萎靡，依托Vision Pro的一系列软件服务自然也没有下文。

在这期间，苹果错过了两个巨大的市场：电动车和人工智能。

苹果在自动驾驶汽车上的半途而废算不上太遗憾，毕竟整个美国汽车工业这几年都在开历史倒车，独自死扛的马斯克也心猿意马，迷上了机器人和晶圆厂，对汽车充耳不闻。

苹果对AI的投入不足，目前来看越来越接近巨大的战略误判。

在硅谷科技公司中，苹果既没有足够的技术储备，也没有参与基础设施建设，甚至在产品层面，也缺乏清晰的策略。既没有搞AI，也没有被AI搞。

硅谷科技公司疯狂扫货GPU的那几年，苹果的资本开支水平长期只有同行的1/10左右，以至于风投机构a16z发出了如下嘲讽：

因此，新任CEO约翰·特努斯需要面对的问题是：

2016说苹果像可口可乐，是对苹果优雅的褒奖；2026年的苹果还像可口可乐，就有点像骂人了。

苹果的问题

2023年4月巴菲特接受CNBC采访，表达了对苹果生态体系不可替代性的推崇：

“如果有人给你1万美元，让你永远不再购买iPhone或任何苹果产品，你不会接受。但如果有人给你1万美元，让你永远不再买福特汽车，你会接受，然后买一辆雪佛兰。”

当时的苹果如日中天，拥有拥有令同行羡慕的产品矩阵、毛利水平和供应链话语权。但“可口可乐化”的苹果也埋下了两个隐患：